Besant akan menunjukkan kemampuannya malam ini: Skala rencana pembelian kembali obligasi AS akan segera diumumkan

Huitong News 9 September—— Mengingat pada 19 Agustus lalu Besent mengumumkan rencana buyback obligasi jangka panjang, harga emas ditutup naik lebih dari 4% saat itu.

Pada hari Rabu (9 September) waktu perdagangan Eropa dan Amerika, harga emas internasional dan harga minyak internasional naik bersama, harga spot emas naik 1,6%, harga minyak internasional naik sekitar 3%, kenaikan harga minyak disebabkan fluktuasi konflik AS-Iran, sedangkan harga emas terdongkrak oleh spekulasi awal bahwa rincian skala buyback obligasi pemerintah AS yang akan diumumkan Besent malam ini akan meningkatkan likuiditas pasar.

Menteri Keuangan AS, Scott Besent, tengah mengatur ulang ritme regulasi pasar obligasi pemerintah AS dengan gaya tegas dan kuat. Sebuah kebijakan buyback obligasi jangka panjang yang sangat dinantikan dunia akan segera mengungkapkan detail utamanya.

Departemen Keuangan AS akan mengumumkan skala operasional buyback obligasi putaran ini sekitar pukul 23:00 waktu Beijing, dengan pelaksanaan transaksi resmi pada hari Kamis, yang bertujuan menstabilkan yield obligasi AS dan memastikan jalannya pasar tetap lancar, sehingga mempengaruhi pasar obligasi dan valas global.

Pada 19 Agustus lalu, Departemen Keuangan telah secara resmi mengumumkan rencana buyback kali ini, dengan batas minimal buyback tak kurang dari 4 miliar dolar, terutama ditujukan pada obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun dan 20 tahun yang telah beredar, di mana angka minimum ini sudah dua kali lipat dari operasi buyback reguler.

Saat ini, sejumlah lembaga arus utama Wall Street secara konsisten memperkirakan, 4 miliar dolar hanyalah batas bawah regulasi, dan kemungkinan besar skala buyback kali ini akan dinaikkan signifikan, dengan ekspektasi pasar sekitar 5 hingga 6 miliar dolar, bahkan tidak menutup kemungkinan opsi regulasi lebih ekstrem akan diambil.

Menurut lembaga-lembaga tersebut, buyback sebesar 6 miliar dolar sudah tergolong intervensi kuat, jika diperbesar lagi hingga tiga hingga empat kali skala reguler, maka laju suplai obligasi bersih AS akan melambat drastis, sepenuhnya mengubah struktur permintaan dan penawaran di pasar obligasi.

Pernyataan Keras ke Pasar, Koordinasi Regulasi Nilai Tukar untuk Meredam Risiko Utang

Dibandingkan dengan kebijakan yang bersifat kuantitatif, sikap tegas Besent di pasar justru menjadi sorotan utama dari kebijakan kali ini. Pekan ini, ia secara terbuka menyampaikan pesan keras kepada para trader valas, menegaskan bahwa “kini otoritas wacana pasar ada di tangan Departemen Keuangan,” dan tidak gentar menghadapi kekuatan spekulatif pasar.

Dalam pidatonya di Southern Methodist University, ia kembali menegaskan pendiriannya yang tegas, membiarkan para trader bebas berspekulasi short, menunjukkan keyakinan kuat Departemen Keuangan dalam mengendalikan pasar. Pernyataan ini bukan semata-mata ancaman psikologis pasar, namun didasari oleh logika koordinasi regulasi yang matang.

Rencana buyback obligasi pemerintah AS kali ini berjalan beriringan dengan kebijakan perlindungan yen Jepang, dengan tujuan inti menghindari potensi risiko besar jika terjadi aksi jual massif obligasi pemerintah AS. Jepang sebagai negara pemilik obligasi pemerintah AS terbesar di luar AS, menguasai 1,1 triliun dolar surat utang AS, jika Bank of Japan melakukan aksi jual, yield obligasi AS akan melonjak tinggi.

Saat ini, tekanan utang pemerintah AS sangat tinggi, total utang federal telah menembus 40 triliun dolar, defisit anggaran hampir mencapai 2 triliun dolar, sehingga fluktuasi yield akan makin menekan kondisi fiskal, inilah sebab utama mengapa pemerintahan Besent terus menerapkan langkah regulasi agresif.

Perdebatan Muncul di Pasar, Regulasi Agresif Menyimpan Kekhawatiran Jangka Panjang

Model intervensi kuat yang diterapkan Besent memang menstabilkan ekspektasi pasar obligasi, namun juga memicu gejolak dan kontroversi di industri keuangan. Sejak rencana buyback diumumkan, sudah terjadi sedikit volatilitas di pasar obligasi pemerintah AS, yield acuan 10 tahun naik sekitar 10 basis poin, yield obligasi tenor 30 tahun pun ikut naik, meskipun untuk sementara belum menembus ambang waspada 5,3%, namun sinyal volatilitas di pasar sudah jelas terlihat.

Analis industri umumnya menilai, gaya regulasi Besent benar-benar mendobrak tradisi kebijakan Departemen Keuangan AS yang selama ini “predektif dan bertahap”.

Ian Lyngen, kepala strategi suku bunga pasar modal Bank of Montreal, mengungkapkan kekhawatirannya, meskipun intervensi tegas jangka pendek bisa meredam volatilitas dan menstabilkan yield, namun dominasi intervensi administratif berlebihan, bisa merusak kredibilitas dan stabilitas obligasi pemerintah AS sebagai aset inti global. Sebagai pasar obligasi dengan likuiditas dan kedalaman terbaik dunia, kinerja stabil tatanan di pasar ini sangatlah krusial, namun pola kebijakan agresif justru bisa menjadi risiko tersembunyi bagi stabilitas jangka panjang pasar.

Menunggu Keputusan Akhir, Penentu Arah Baru Gaya Regulasi Kebijakan

Saat ini, seluruh pasar keuangan global menantikan pengumuman resmi skala buyback obligasi pemerintah AS putaran kali ini.

Implementasi kebijakan ini tidak hanya menentukan pergerakan yield obligasi jangka pendek, serta mengubah struktur permintaan dan penawaran pasar obligasi, tapi juga akan sepenuhnya mendefinisikan gaya regulasi keuangan Departemen Keuangan AS di bawah Besent.

Kedepannya, arah kebijakan pasar obligasi dan valas AS, juga langkah AS dalam merespon risiko utang dan intervensi pasar keuangan, semuanya akan mengacu pada kebijakan buyback skala besar ini, sehingga dampak lanjutan dan efek transmisinya layak untuk terus diamati.


(Grafik harian emas spot, sumber: Yihuitong)

Waktu Beijing 21:44, harga spot emas tercatat 4417 dolar/ons.