Rupee India: Risiko inflasi semakin meluas – Societe Generale

Ekonom Societe Generale, Kunal Kundu, memperkirakan inflasi Indeks Harga Konsumen (CPI) India pada bulan Agustus akan naik menjadi sekitar 4,8% year-on-year dari 4,4% pada Juli, yang merupakan angka tertinggi dalam seri CPI yang baru. Laporan ini menyoroti inflasi pangan dan bahan bakar yang terus-menerus, kenaikan biaya input, serta tanda-tanda penularan biaya yang lebih luas, yang mengindikasikan dinamika inflasi di India semakin kurang jinak dan membutuhkan perhatian ketat dari RBI dan pasar.

Tekanan inflasi terlihat semakin meluas

"Kami memperkirakan inflasi CPI India akan naik menjadi sekitar 4,8% yoy pada Agustus 2026, naik dari 4,4% pada Juli, menandai angka tertinggi dalam seri CPI yang baru diluncurkan. Jika terealisasi, ini akan menjadi bulan ketiga berturut-turut inflasi berada di atas target 4,0% RBI, semakin memperkuat pandangan bahwa tekanan inflasi tidak lagi hanya terbatas pada beberapa kategori yang fluktuatif tetapi semakin meluas."

"Dengan tekanan harga input yang tetap tinggi dan minimnya tanda-tanda penurunan dari pasar komoditas global, risiko penularan yang lebih luas ke harga konsumen tampaknya meningkat."

"Inflasi pangan kemungkinan melebihi 6,0% yoy pada Agustus dan tetap menjadi kontributor terbesar terhadap CPI utama. Tren harga yang tersedia menunjukkan tekanan yang berkelanjutan dari kategori seperti gula, sereal, susu, telur, minyak goreng, dan beberapa jenis sayuran."

"Sumber tekanan naik kedua kemungkinan berasal dari inflasi bahan bakar. Harga energi global yang tinggi, ditambah dengan efek tertunda dari penyesuaian harga bahan bakar domestik sebelumnya, menunjukkan bahwa komponen bahan bakar akan terus memberikan tekanan naik pada inflasi utama. Ekspektasi berbasis survei juga mengindikasikan inflasi bahan bakar yang lebih kuat pada Agustus dibandingkan Juli."

"Secara keseluruhan, data CPI Agustus kemungkinan akan menunjukkan bahwa dinamika inflasi India semakin kurang menguntungkan. Inflasi pangan tetap tinggi, inflasi bahan bakar terus menguat, dan tanda-tanda awal penularan biaya yang lebih luas mulai muncul. Angka sekitar 4,8% yoy tidak hanya akan menjadi level tertinggi baru dalam seri CPI yang diperbarui, tetapi juga semakin memperkuat kekhawatiran bahwa tekanan inflasi perlahan meluas di luar sejumlah kategori tertentu."