JPMorgan secara optimis memprediksi: Penguatan yen dapat mengurangi tekanan obligasi Jepang, dan sektor AI serta semikonduktor Jepang berpeluang pulih lebih awal.

Menurut informasi dari aplikasi Zhihui Finance, baru-baru ini yen mengalami rebound yang kuat, memicu perhatian investor global terhadap efek berantai di pasar keuangan. Tim strategi sekuritas JPMorgan Jepang meyakini bahwa penguatan yen berpeluang mengurangi tekanan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang, sehingga mendorong pemulihan lebih awal pada saham artificial intelligence (AI) dan semikonduktor yang terdaftar di Tokyo.

Menurut para ahli strategi JPMorgan termasuk Rie Nishihara, saham properti yang belakangan ini berkinerja buruk juga mungkin memperoleh manfaat dari kondisi ini. Namun, penguatan yen dapat berdampak negatif terhadap laba di beberapa sektor, seperti transportasi logistik dan industri otomotif.

Penilaian optimis JPMorgan terhadap saham AI dan semikonduktor di Tokyo sangat kontras dengan pandangan Saxo Bank terhadap pasar saham global. Ahli strategi Saxo, Charu Chanana, memperingatkan bahwa lonjakan tajam yen terhadap dolar AS bisa memicu likuidasi posisi leverage tinggi dan padat di pasar saham global. Saham perangkat lunak yang bernilai tinggi, saham semikonduktor terkait AI, serta dana investasi real estat (REITs) yang sensitif terhadap suku bunga menghadapi risiko potensial. Ia menjelaskan, “Selama bertahun-tahun, investor telah meminjam yen dengan biaya yang sangat rendah lalu menyalurkan dana ke mata uang hasil tinggi dan aset berisiko. Dana investasi yang menghadapi kerugian atau tuntutan margin yang meningkat kemungkinan akan lebih dulu melepas posisi dengan likuiditas dan keuntungan terbesar, terlepas dari perubahan fundamental perusahaan terkait.”

Dalam sepekan terakhir, yen mencatat penguatan tercepat sejak 2022. Yen terhadap dolar AS menembus level support kunci 155 dari atas 160 dan sempat menyentuh 152,89 pada perdagangan Selasa, level tertinggi dalam tujuh bulan sejak pertengahan Februari.

Nilai tukar yen terhadap dolar AS menembus level 155

Pada hari Rabu, yen terhadap dolar AS melanjutkan tren penguatan, sebagian disebabkan oleh pernyataan keras terbaru dari Menteri Keuangan AS, Scott Besant. Besant secara terbuka menantang para trader forex, menegaskan bahwa dirinya sedang aktif mendorong apresiasi yen dan menyebut “saat ini sayalah pengendali pasar”, menyoroti keunggulan asimetri informasi dan memperingatkan para penjual pendek yen untuk tidak bertaruh melawannya.

Menurut laporan, pada hari Selasa Besant menyatakan, “Saya memiliki keunggulan informasi yang asimetris.” Ia juga menambahkan, “Saat ini sayalah pengendali pasar, jadi saat kami melakukan intervensi terhadap yen, saya memiliki pemahaman yang sangat mendalam mengenai langkah apa yang akan diambil oleh masyarakat Jepang, Bank of Japan, serta para pembuat kebijakan Jepang.”

Di tingkat pasar, pertarungan antara bullish dan bearish semakin tajam. Hedge fund secara agresif mengambil posisi long yen, bertaruh nilai tukar akan menembus 150 hingga akhir tahun, bahkan sebagian menargetkan hingga ke 140; namun, investor ritel Jepang justru meningkatkan posisi short mereka, memperlebar perbedaan pendapat antara institusi dan ritel.

Pendorong utama lonjakan yen kali ini adalah penilaian ulang pasar terhadap arah kenaikan suku bunga Bank of Japan. Pasar Overnight Index Swap (OIS) menunjukkan bahwa para trader telah sepenuhnya mengantisipasi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 18 September.