Euro berfluktuasi di bawah 0,8590 terhadap Pound Sterling, tanpa arah yang jelas

Euro (EUR) tetap stabil terhadap Pound Sterling Inggris (GBP) pada hari Senin, dengan data Neraca Perdagangan Jerman yang tidak memberikan dukungan signifikan. Hal ini membuat pasangan EUR/GBP bergerak dalam kisaran sempit di bawah 0,8590, setelah sebelumnya ditolak di atas 0,8600 pada minggu lalu.

Data Neraca Perdagangan Jerman untuk Juli melampaui ekspektasi pada hari Selasa, dengan surplus melebar menjadi EUR 21,3 miliar, jauh di atas perkiraan EUR 16 miliar dan angka EUR 15,4 miliar pada Juni. Namun, jika dilihat secara rinci, data dari Kantor Statistik Federal Jerman mengungkapkan bahwa surplus tersebut disebabkan oleh penurunan impor sebesar 5,7%, yang mengimbangi penurunan ekspor sebesar 0,8%.

Data Jerman mencerminkan pertumbuhan ekonomi yang rapuh

Angka-angka ini menambah bukti melemahnya pertumbuhan ekonomi Jerman, yang juga disorot oleh laporan Produksi Industri Jerman yang dirilis pada hari Senin dengan hasil di bawah ekspektasi. Output pabrik turun 1,1% pada Juli, berlawanan dengan ekspektasi kenaikan 0,3%, didorong oleh penurunan tajam di sektor otomotif negara tersebut.

Data Jerman mengimbangi optimisme dari data Produk Domestik Bruto (GDP) Zona Euro, yang direvisi naik menjadi pertumbuhan 0,6% pada kuartal kedua, dari estimasi sebelumnya 0,4%.

Sementara itu, pound tetap melemah karena pasar mencermati pidato pertama John Healey sebagai Kanselir Inggris. Para analis di Brown Brothers Harriman mencatat bahwa Healey telah berkomitmen untuk membangun “penyangga fiskal yang solid terhadap ketidakpastian” dalam Anggaran 28 Oktober. Mereka berpendapat bahwa komitmen ini “mengarah pada perpaduan kenaikan pajak dan pemotongan belanja” karena biaya pinjaman yang lebih tinggi diperkirakan telah mengurangi kelonggaran fiskal pemerintah menjadi sekitar “£12 miliar,” yang menegaskan potensi kebijakan fiskal yang lebih ketat ke depan.

Dengan latar belakang ini, BBH menilai bahwa “kesenjangan output negatif di Inggris, suku bunga kebijakan di atas titik tengah estimasi netral BoE sebesar 2% hingga 4%, dan prospek kebijakan fiskal yang lebih ketat” adalah faktor-faktor yang “menunjukkan siklus kenaikan suku bunga yang tidak terlalu agresif,” sehingga Pound rentan terhadap penyesuaian dovish jika data yang masuk tidak mendukung tingkat pengetatan yang saat ini diasumsikan oleh pasar suku bunga.