Zloty Poland: Bahasa NBP menjadi lebih berhati-hati setelah tekanan FX – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank mencatat bahwa Gubernur NBP Adam Glapinski menggunakan pernyataan di G20 untuk beralih ke sikap yang lebih netral dan fleksibel, menghindari sinyal dovish sebelumnya mengenai pemotongan suku bunga yang akan segera terjadi. Dengan CPI Agustus mengejutkan ke arah hawkish dan Zloty berkinerja buruk dibandingkan mata uang CE3 lainnya, bank ini tampak berada di posisi defensif. Ghose memperkirakan suku bunga tidak berubah pada 9 September namun meragukan langkah ini akan mengurangi kinerja buruk PLN.

Glapinski menjauh dari panduan dovish

"Gubernur Poland’s National Bank (NBP), Adam Glapinski, menggunakan pernyataannya di pertemuan G20 para menteri keuangan dan kepala bank sentral di North Carolina untuk menunjukkan pergeseran halus ke sinyal yang lebih netral: Poland’s MPC tidak berkomitmen terlebih dahulu pada jalur suku bunga tertentu, dan kebijakan moneter harus tetap fleksibel, berbasis data, serta tergantung pada proyeksi dan keseimbangan risiko."

"Namun, dalam kondisi terbaru, bahasa ini menjadi penting karena Glapinski tidak mengambil kesempatan untuk mengulangi sinyal dovish sebelumnya terkait pemotongan suku bunga yang akan segera terjadi."

"NBP jelas memperhatikan depresiasi ini dan terdesak ke posisi defensif. Bahkan tanpa pernyataan hawkish secara eksplisit, komentar Glapinski menandai pergeseran dari panduan dovish ke pendekatan yang lebih hati-hati."

"Rapat MPC pada 9 September kemungkinan akan membawa suku bunga yang tidak berubah, namun pertanyaan utama adalah apakah NBP siap untuk secara resmi beralih ke sikap yang lebih hawkish."

"Namun, bagi zloty, hal ini mungkin sudah terlambat: NBP menjadi hati-hati hanya setelah tekanan FX bergerak melawannya – perubahan kecil dalam bahasa mungkin tidak cukup untuk menghentikan kinerja buruk PLN."