Dolar AS: Peluang kenaikan suku bunga pada September tetap tinggi – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) mencatat bahwa Dolar AS telah memulihkan sebagian besar penurunannya baru-baru ini seiring futures Fed funds memperkirakan peluang 67% untuk kenaikan suku bunga 25 bps pada 16 September dan 60 bps pengetatan selama dua belas bulan ke depan. Data ISM manufacturing, JOLTS, dan CPI bulan Agustus yang akan datang dipandang sebagai ujian utama, dengan data AS diperkirakan akan menjaga peluang kenaikan suku bunga pada September dan mendukung Dolar.

Harga Fed mendukung penguatan Dolar

"USD telah pulih dari sebagian besar penurunan kemarin. Futures Fed funds mencerminkan peluang 67% kenaikan 25bps pada 16 September dan mengindikasikan 60bps pengetatan dalam dua belas bulan ke depan. Harga akan tetap tinggi hingga pertemuan September, dengan CPI bulan Agustus pada 11 September menjadi ujian yang menentukan."

"Data AS hari ini kemungkinan akan menjaga kenaikan suku bunga bulan September tetap terbuka dan menopang USD."

"Indeks manufaktur ISM bulan Agustus (pukul 15:00 London, 10:00 New York). Indeks utama diperkirakan berada di 55,2 dibandingkan 55,6 pada Juli, konsisten dengan aktivitas manufaktur yang tetap tangguh. Yang penting, indeks Harga Dibayar diperkirakan turun ke level terendah enam bulan di 70,8 dibandingkan 71,1 pada Juli, menandakan risiko inflasi yang mulai mereda."

"Survei Job Openings and Labor Turnover (JOLTS) bulan Juli (pukul 15:00 London, 10:00 New York). Data JOLTS diperkirakan akan menegaskan kondisi pasar tenaga kerja AS yang ditandai dengan tingkat perekrutan dan pemutusan kerja yang rendah."

"Bessent juga membantah klaim bahwa kenaikan imbal hasil Treasury mencerminkan kekhawatiran yang meningkat terkait kebijakan fiskal AS, dengan menggarisbawahi kinerja kuat Treasury 10-tahun AS dibandingkan pasar obligasi utama lainnya. Namun, kinerja relatif yang lebih baik tidak serta-merta menghilangkan risiko fiskal. Kenaikan beban bunga pada akhirnya akan mendorong premi imbal hasil Treasury AS meningkat, sehingga USD akan lebih rentan selama periode tekanan fiskal."