Prospek Mingguan: Sebelum laporan non-farm dirilis, pidato Waller membuat tren kenaikan harga emas terhenti?

　　Ditulis oleh: Jerry Chen, Analis Senior Grup Jiasheng

　　Ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve meningkat tajam sebelum data nonfarm dirilis, apakah reli emas akan berakhir?

　　Ketua Federal Reserve Powell pada simposium tahunan Jackson Hole hari Jumat lalu menyatakan, jika inflasi belum menunjukkan tanda-tanda jelas mereda, maka Federal Reserve “masih memiliki pekerjaan yang harus diselesaikan”. Ini merupakan sinyal kenaikan suku bunga terkuat yang dikeluarkannya sejauh ini, setelah itu peluang kenaikan suku bunga bulan September yang dipertaruhkan di pasar suku bunga melonjak dari 40% menjadi 60%.

　　Kenaikan ekspektasi suku bunga telah menetralkan optimisme yang dibawa oleh laporan keuangan Nvidia yang kuat, indeks saham utama AS pekan lalu hanya sedikit menguat. Dolar AS ditutup naik secara mingguan, sementara emas anjlok tajam pada hari Jumat ke USD 4.454 dan turun lebih dari 3% dalam sepekan.

　　Pekan ini, sorotan tertuju pada laporan nonfarm Amerika Serikat dan perubahan prospek suku bunga Federal Reserve, laporan keuangan Broadcom, serta keputusan suku bunga Selandia Baru dan Kanada.

　　l Laporan Nonfarm AS untuk Agustus – Jumat 20:30 (UTC+8)

　　Pasar secara umum memperkirakan akan ada penambahan 58.000 lapangan kerja kali ini, nilai sebelumnya adalah pengurangan 23.000, sedangkan tingkat pengangguran diperkirakan tetap di 4,1%. Jika data secara keseluruhan lebih baik dari perkiraan, peluang kenaikan suku bunga Federal Reserve pada September mungkin akan naik lebih lanjut, sehingga mendukung penguatan dolar AS. Sebaliknya, jika data buruk dan Federal Reserve memiliki alasan untuk menunda kenaikan suku bunga, maka akan menjadi sentimen positif bagi emas dan saham AS.

　　Sebelum data nonfarm dirilis, data lowongan kerja pada hari Selasa, perubahan ADP pada hari Rabu, dan klaim pengangguran awal pada hari Kamis dapat menjadi referensi bagi investor. Selain data ketenagakerjaan, AS juga akan merilis PMI manufaktur dan jasa bulan Agustus pekan ini, di mana subindeks harga dan ketenagakerjaan juga bisa menunjukkan tekanan inflasi dan kondisi ketenagakerjaan saat ini.

　　Selain itu, Gubernur Federal Reserve Waller akan diwawancara pada pukul 20:30 waktu zona delapan timur pada hari Kamis, dan komentarnya tentang prospek suku bunga juga patut diperhatikan.

　　l Intervensi Pasar Obligasi Departemen Keuangan AS vs Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Federal Reserve

　　Keputusan intervensi pasar obligasi baru-baru ini oleh Menteri Keuangan AS berhasil mencegah yield obligasi pemerintah jangka panjang yang sudah berada di level tertinggi dalam beberapa dekade untuk terus naik, namun "penerbitan obligasi jangka pendek untuk meningkatkan pembelian kembali obligasi jangka panjang" (operasi twist) paling banter hanya solusi sementara dan tidak bisa menyelesaikan masalah utang Indonesia saat ini secara mendasar.

　　Lebih buruk lagi, rencana Bessant tidak mendapat tanggapan dari Federal Reserve. Setelah Powell menyampaikan pernyataan hawkish pada hari Jumat lalu, ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve meningkat tajam dan diperkirakan tahun ini akan naik 1-2 kali, yang artinya biaya pendanaan jangka pendek untuk Departemen Keuangan kemungkinan akan terus meningkat. Jika struktur utang tidak dapat bergeser ke sisi jangka pendek, yield jangka panjang dikhawatirkan ikut naik dan beban utang terus memburuk, yang kemudian berdampak terhadap fundamental ekonomi dan pasar keuangan (aset berisiko).

　　Pekan ini "bola panas" kembali ke tangan Bessant, perhatikan pernyataan terbarunya mengenai permasalahan obligasi AS selama pertemuan G20 para menteri keuangan dan gubernur bank sentral.

　　· Musim Laporan Keuangan AS Hampir Berakhir, Sorotan Tertuju pada Laporan Keuangan Broadcom

　　Dengan dirilisnya kinerja dan prospek terbaru Nvidia pekan lalu, musim laporan keuangan kuartal II di AS hampir berakhir. Menurut data LSEG, laba kuartal II indeks S&P 500 diperkirakan tumbuh 34,5% secara tahunan, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 23%. Hal ini merupakan dorongan kepercayaan yang besar untuk perdagangan AI dan tren saham AS pada paruh kedua tahun ini.

　　Rabu pekan ini setelah penutupan pasar, Broadcom (AVGO) akan merilis laporan keuangan, apakah bisa seperti Nvidia pekan lalu yang langsung memberikan panduan kinerja tahun fiskal berikutnya akan menjadi sorotan utama bagi investor. Harga saham raksasa semikonduktor dengan kapitalisasi pasar USD 1,7 triliun ini tahun ini hanya naik 4%, sementara masih ditopang oleh rata-rata pergerakan 50 minggu.

　　· Keputusan Suku Bunga Selandia Baru dan Kanada

　　Selandia Baru (Selasa 10:00 (UTC+8)) diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 2,75%, dan pasar memperkirakan suku bunga tunai utama akan naik lebih lanjut ke 3%. Karena CPI kuartal terbaru Selandia Baru berada di level tertinggi dalam dua tahun terakhir, penting untuk memperhatikan apakah bank sentral akan mengisyaratkan bahwa puncak siklus kenaikan suku bunga saat ini lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya. Nada hawkish bisa mendorong penguatan jangka pendek dolar Selandia Baru.

　　Bank Sentral Kanada (Rabu 21:45 (UTC+8)) diperkirakan akan menahan suku bunga pada pertemuan kali ini, sedangkan pasar suku bunga memperkirakan kenaikan berikutnya baru akan terjadi awal tahun depan. Bagi dolar Kanada, penguatan dolar AS dan perang tarif AS-Kanada merupakan faktor negatif yang lebih penting. Pekan ini, USD/CAD diperkirakan akan menguji level 1.4000.

　　XAUUSD Emas 4 Jam

　　Tertekan oleh penguatan signifikan dolar AS, emas anjlok 3% pada hari Jumat dan pada sesi awal Senin melanjutkan koreksi.

　　Seperti terlihat pada grafik, sinyal oversold muncul pada level jam, namun pola pembalikan belum terbentuk jelas, fokus pada support awal di area 4416 yang merupakan retracement 38,2% dari kenaikan Juli-Agustus. Jika koreksi berlanjut mendekati area 4370-4400 dapat dipertimbangkan untuk beli saat harga turun.

　　Namun harga emas masih dalam fase koreksi di bawah 4480-4500, sehingga perlu berhati-hati, baru jika menembus area ini dapat dipastikan trend berbalik dan menarik lebih banyak pembeli masuk.

Editor: Zhu Henan