Pada tahun 2022, harapan bahwa Bitcoin dapat berfungsi sebagai lindung nilai yang andal terhadap inflasi menguap. Ketika inflasi meningkat, Bitcoin melemah, menyebabkan para skeptis mempertanyakan kredibilitasnya sebagai tempat berlindung keuangan yang aman. Sementara itu, muncul retakan dalam korelasi antara Bitcoin dan emas yang dulu diagung-agungkan, semakin melemahkan narasi emas digital. Kini, komentator kripto ternama Ran Neuner dan Willy Woo mulai menyoroti perkembangan yang menimbulkan pertanyaan serius tentang masa depan Bitcoin sebagai aset protektif.
Peringatan Kuantum dari Willy Woo
Dikenal karena prediksi siklus pasarnya, analis cryptocurrency Willy Woo menarik perhatian di antara para investor aset digital. Woo baru-baru ini membandingkan Bitcoin dengan emas, memperingatkan, “Jika kamu tidak ingin kehilangan harapan, mungkin sebaiknya kamu tidak mendengarkan saya.” Ia menyoroti adanya gangguan besar dalam tren dua belas tahun yang mendukung kekuatan Bitcoin, mencatat bahwa risiko komputasi kuantum telah mengganggu pola yang sudah mapan—dan gejolak lebih lanjut mungkin akan menyusul.
“Kemungkinan besar, BTC akan diperbaiki dengan tanda tangan yang tahan terhadap kuantum. Namun itu tidak akan menyelesaikan masalah 4 juta koin yang hilang berpotensi kembali beredar. Saya memperkirakan ada kemungkinan 75% bahwa hard fork protokol tidak akan membekukan koin-koin yang hilang ini.
Ini berarti perdagangan yang disesuaikan dengan risiko harus memperhitungkan kemungkinan kembalinya 4 juta koin ini. Untuk memberikan perspektif, sejak Strategy mulai mengakumulasi BTC pada tahun 2020, semua perusahaan dan spot ETF bersama-sama hanya memperoleh 2,8 juta BTC.
Empat juta BTC yang hilang itu setara dengan akumulasi institusional selama delapan tahun.
Pasar sudah mulai memperhitungkan kembalinya koin-koin ini. Proses ini akan berakhir setelah risiko Q-Day benar-benar dihilangkan. Sampai saat itu, BTCUSD akan mencerminkan ketidakpastian ini.
Q-Day diperkirakan masih lima hingga lima belas tahun lagi. Jadi, dalam waktu yang cukup lama, pasar akan menghadapi awan ketidakpastian ini. Ironisnya, dekade berikutnya adalah saat BTC paling dibutuhkan—di akhir siklus utang jangka panjang, ketika investor makro dan pemerintah mencari perlindungan dari pengurangan utang global dengan beralih ke aset keras seperti emas,” jelas Woo.
Menilai Ulang Peran Bitcoin
Ran Neuner menggemakan banyak skeptisisme Woo, mengakui bahwa untuk pertama kalinya dalam dua belas tahun ia mulai mempertanyakan tujuan Bitcoin yang sebenarnya. Neuner tidak terlalu khawatir dengan penurunan harga, melainkan dengan bagaimana perilaku Bitcoin ketika pasar menghadapi risiko dan ketidakpastian yang nyata. Diluncurkan sebagai sistem “peer-to-peer cash”—kendaraan terdesentralisasi untuk pembayaran sehari-hari—Bitcoin kemudian beralih menjadi tempat perlindungan, disamakan dengan emas digital.
Apa yang dulu menjadi prospek menggembirakan—integrasi Bitcoin ke dalam sistem keuangan tradisional—kini justru menjadi perkembangan yang mengikis banyak optimisme di ruang ini.
- Kami berjuang untuk persetujuan ETF.
- Kami mendorong akses institusional.
- Kami menyambut Bitcoin ke dalam inti lembaga keuangan.
“Tidak ada lagi yang perlu diperjuangkan. Ketika tarif bea cukai, ketegangan mata uang, dan ketidakstabilan fiskal muncul, saatnya Bitcoin memenuhi janjinya sebagai penyimpan nilai. Namun, modal malah mengalir ke emas. Lembaga keuangan menikmati akses tanpa batas. Tidak ada lagi hambatan.
Inilah kenyataan yang mengganggu. Jika Bitcoin tidak digunakan sebagai uang tunai dan gagal menyerap tekanan secara bermakna, lalu apa cerita sebenarnya? Partisipasi investor individu anjlok ke titik terendah dalam beberapa tahun. Para evangelis awal sebagian besar telah keluar dari pasar.” lanjut Neuner,
“Ini bukan berarti Bitcoin telah mati. Namun ini membuat saya berpikir ulang. Anehnya, kekhawatiran saya bukan pada cryptocurrency secara umum, melainkan pada Bitcoin itu sendiri. Gelombang berikutnya tidak akan datang karena alasan ideologis. Agen AI tidak akan menabung. Mereka tidak akan menggunakan kartu kredit. Mereka akan membutuhkan saluran pembayaran yang instan dan dapat diprogram—yang berarti cryptocurrency.”
Analisis Woo dan Neuner menyoroti titik balik dalam sejarah Bitcoin. Keduanya melihat tantangan besar di depan—dari hambatan teknis akibat komputasi kuantum hingga keraguan eksistensial tentang kemampuan Bitcoin untuk berfungsi sebagai penyimpan nilai yang tangguh saat krisis melanda.
Selama bertahun-tahun, keyakinan pada teori emas digital memberikan Bitcoin aura keniscayaan. Namun kekecewaan atas performa inflasinya dan ketidakmampuannya menyerap guncangan makroekonomi telah mengguncang bahkan para pendukung setianya. Pasar kini menghadapi ketidakpastian yang semakin besar tentang apakah Bitcoin masih layak menyandang statusnya sebagai tempat berlindung yang tidak berkorelasi.
Seiring munculnya era teknologi dan keuangan berikutnya, banyak pertanyaan bermunculan tentang peran Bitcoin di lanskap di mana uang yang dapat diprogram dan interaksi berbasis AI mungkin akan mendominasi. Sementara prinsip inti blockchain tetap bertahan, gerakan kripto itu sendiri sedang berevolusi—dan bersama dengannya, mitos serta realitas yang mengelilingi posisi Bitcoin dalam keuangan global.
