Jaringan Layer-1 sedang sibuk meluncurkan roadmap mereka untuk tahun 2026.
Dengan tahun 2025 menyoroti perbedaan yang jelas antara aksi harga dan fundamental, fokus para pengembang mulai bergeser. Pada akhirnya, volatilitas telah memperkuat satu pelajaran penting: Dalam jangka panjang, fundamental lebih penting daripada spekulasi.
Membangun momentum ini, Vitalik Buterin, pendiri jaringan Ethereum [ETH], menyambut tahun 2026 dengan penekanan baru pada “desentralisasi” Ethereum, disertai fokus yang lebih kuat pada aplikasi dunia nyata.
Sumber: Growthpiechart (Pendapatan Ethereum)
Pertanyaan besarnya adalah apakah pendekatan ini benar-benar membuahkan hasil pada tahun 2025.
Secara fundamental, Ethereum mencatat tahun operasional terkuatnya, dengan volume transaksi mencapai rekor, upgrade jaringan besar, pangsa DeFi yang stabil di atas 50%, dan lonjakan tajam sebesar 212% pada total nilai RWA.
Namun, pertumbuhan ini datang dengan trade-off. Menurut data Growthpie, jaringan L2 mengalami penurunan pendapatan sebesar 53%, yang membebani model pendapatan Ethereum dan menyebabkan hampir $100 juta pendapatan hilang.
Pada dasarnya, ekspansi jaringan melemahkan neraca Ethereum seiring turunnya biaya gas. Hal ini membuat tesis desentralisasi Vitalik menjadi sorotan. Jika pendapatan tetap tertekan, dapatkah Ethereum tetap menjalankan roadmap-nya?
Dorongan desentralisasi mendorong nilai jangka panjang Ethereum
Pendekatan fundamental Ethereum pada tahun 2025 telah membagi para investor.
Di satu sisi, kesenjangan yang semakin melebar antara teknikal dan data on-chain lebih mendukung komitmen jangka panjang dibandingkan spekulasi jangka pendek, yang jelas merugikan STH. ROI ETH pada tahun 2025 berakhir dengan kerugian 10,97%, membenarkan kehati-hatian ini.
Di sisi lain, beberapa pihak berpendapat bahwa biaya Ethereum yang lebih rendah dan kapasitas yang lebih tinggi pada akhirnya akan menutupi pendapatan yang hilang seiring semakin banyak aplikasi yang dibangun, dengan tokenisasi JPMorgan di Ethereum menjadi contoh yang kuat.
Sumber: CryptoQuant
Ke depan, tahun 2026 mungkin akan memperlebar perbedaan ini.
Hasilnya? Komitmen jangka panjang yang lebih dalam. Ethereum menutup tahun 2025 dengan cadangan di bursa turun 20% menjadi 16,6 juta, meskipun aksi harga berfluktuasi, menyoroti bagaimana fundamental mulai mengungguli spekulasi.
Kini, dengan Vitalik memberi sinyal dorongan desentralisasi yang lebih kuat, jaringan ini sedang mempersiapkan panggung untuk penciptaan nilai jangka panjang. Seiring waktu, ini dapat membantu mengimbangi volatilitas, mendukung proyeksi ETH tahun 2026 oleh Tom Lee.
Pikiran Akhir
- Tahun 2025 menyaksikan pertumbuhan jaringan Ethereum yang signifikan, namun penurunan pendapatan L2 dan biaya gas yang lebih rendah menekan neraca keuangan.
- Meski mengalami kerugian jangka pendek, biaya yang lebih rendah, kapasitas yang lebih tinggi, dan langkah seperti tokenisasi JPMorgan menyiapkan landasan bagi nilai ETH yang lebih kuat di tahun 2026.
