Sinyal besar! Anggota pemungutan suara Federal Reserve AS tahun 2026 beralih ke dovish, apakah impian penurunan suku bunga Trump akhirnya terwujud?

Huitong News 31 Desember—— Pada tahun 2026, FOMC Federal Reserve AS akan mengalami rotasi anggota pemungutan suara dan perubahan kepemimpinan tingkat atas: empat presiden regional yang cenderung hawkish akan keluar, sementara anggota baru secara keseluruhan lebih condong ke arah dovish yang seimbang; masa jabatan Ketua Powell berakhir pada bulan Mei, dan Trump berpeluang mencalonkan pengganti yang dovish. Meskipun pelonggaran di awal tahun mungkin tertunda, penurunan suku bunga di pertengahan tahun dapat dipercepat setelah pemimpin baru menjabat, terutama jika pasar tenaga kerja melemah. Perubahan ini meningkatkan peluang Trump untuk mencapai target penurunan suku bunga dan membawa peluang baru bagi pasar.

Seiring datangnya tahun 2026, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) Federal Reserve AS akan mengalami rotasi anggota pemungutan suara secara reguler, yang mungkin menyebabkan bank sentral paling penting di dunia ini sedikit bergeser ke arah kebijakan yang lebih dovish atau netral. Meskipun perubahan ini tidak drastis, jika dikombinasikan dengan kemungkinan penyesuaian kepemimpinan tingkat atas, sudah cukup untuk membuat pelaku pasar meninjau kembali ekspektasi mereka terhadap jalur suku bunga. Saat ini, para trader memiliki perbedaan signifikan dalam memproyeksikan besaran penurunan suku bunga The Fed pada tahun 2026, mulai dari hanya sekali penurunan 25 basis poin hingga empat kali, ketidakpastian ini memberikan peluang trading potensial bagi investor yang jeli. Seperti pepatah mengatakan, tahun baru seringkali membawa perubahan, dan untuk pasar keuangan, “formasi baru” The Fed kemungkinan besar akan menjadi faktor kunci yang memengaruhi harga aset global.

Rotasi Anggota Voting FOMC: Siapa yang Keluar, Siapa yang Masuk?

Pada mekanisme rotasi reguler FOMC, mereka adalah Susan Collins dari Federal Reserve Boston, Austan Goolsbee dari Federal Reserve Chicago, Alberto Musalem dari Federal Reserve St. Louis, dan Jeff Schmid dari Federal Reserve Kansas City. Anggota yang keluar ini secara keseluruhan lebih cenderung bersikap hawkish, yaitu lebih berhati-hati terhadap penurunan suku bunga.

Misalnya, Susan Collins pernah menegaskan bahwa kebijakan moneter saat ini masih tetap restriktif dan itu sesuai untuk saat ini; Alberto Musalem berpendapat ruang untuk penurunan suku bunga lebih lanjut terbatas; Jeff Schmid secara terang-terangan menyatakan bahwa tingkat inflasi masih terlalu tinggi, kebijakan saat ini hanya pada tingkat restriksi moderat, dan ia bahkan memberikan suara menentang untuk beberapa penurunan suku bunga terakhir; Austan Goolsbee, meskipun dianggap sebagai moderat cenderung hawkish, menentang penurunan suku bunga pada Desember dan memperkirakan penurunan suku bunga pada tahun 2026 mungkin lebih sering daripada perkiraan sebagian besar rekan-rekannya.



Anna Paulson secara jelas menyatakan bahwa ia lebih khawatir akan lemahnya pasar tenaga kerja daripada tekanan inflasi yang tersisa, ia juga menunjukkan bahwa kenaikan harga akibat tarif akan berangsur-angsur mereda, ini menunjukkan bahwa ia terbuka terhadap penurunan suku bunga secara preventif. Neel Kashkari mendukung penurunan suku bunga lebih lanjut, berpendapat bahwa dampak tarif adalah kejadian satu kali, dan pasar tenaga kerja sedang mengalami pendinginan. Sebaliknya, Beth Hammack menyerukan kehati-hatian terhadap perbaikan inflasi baru-baru ini dan ingin mempertahankan kebijakan yang sedikit restriktif sebelum yakin bahwa inflasi dapat turun secara berkelanjutan; Lorie Logan memperingatkan bahwa penurunan suku bunga lebih lanjut bisa mendorong kebijakan menjadi terlalu longgar, terutama karena inflasi jasa inti masih cukup membandel.

Secara keseluruhan, rotasi kali ini akan membuat FOMC sedikit lebih condong ke arah dovish atau moderat di tahun baru, meskipun skalanya terbatas, data ekonomi aktual tetap akan menjadi penentu utama keputusan, dan bukan sekadar preferensi ideologis.

Transisi Kepemimpinan Tingkat Atas: Ketidakpastian Lebih Besar Akan Datang

Dibandingkan dengan rotasi anggota voting reguler, perubahan yang lebih mendalam mungkin terjadi pada jajaran pimpinan The Fed. Masa jabatan kedua Ketua Jerome Powell akan berakhir pada Mei 2026, memberikan Presiden Trump peluang untuk mencalonkan pengganti yang lebih dovish di awal tahun. namun dalam konteks dorongan Trump untuk penurunan suku bunga lebih cepat, ia mungkin akan menyesuaikan sikapnya agar sesuai dengan lingkungan baru.

Selain itu, perubahan lain yang patut diperhatikan adalah berakhirnya masa jabatan gubernur yang diangkat Trump, Stephen Mullaney, pada 31 Januari 2026. Dalam masa jabatannya yang singkat di The Fed, Mullaney berkali-kali menyuarakan penurunan suku bunga besar sebesar 50 basis poin, menjadi salah satu suara paling dovish di dewan gubernur. Penggantinya kemungkinan besar akan semakin memperkuat kecenderungan pelonggaran. Jika dikombinasikan dengan potensi ketua baru, hal ini bisa membuat mayoritas dewan beranggotakan tujuh orang lebih mendukung normalisasi kebijakan moneter yang lebih cepat, meskipun para presiden regional tetap menyerukan kehati-hatian.

Prospek Kebijakan: Siklus Pelonggaran Mungkin Sempat Tertunda Lalu Dipercepat

Meskipun perubahan dovish di atas sedang berkembang, siklus pelonggaran The Fed pada awal 2026 kemungkinan akan sementara tertunda untuk memantau perkembangan data ekonomi. Namun, dengan ketua baru yang lebih dovish menjabat, laju penurunan suku bunga di pertengahan tahun dapat meningkat secara signifikan, terutama jika data ketenagakerjaan terus menunjukkan tanda-tanda penurunan.

Pada akhirnya, jalur kebijakan The Fed akan bergantung pada seberapa cepat inflasi mereda, ketahanan pasar tenaga kerja, serta dampak dari guncangan eksternal, namun kecenderungan dovish dari formasi baru ini jelas menambah kemungkinan Trump untuk mencapai target penurunan suku bunganya. Penyesuaian keseimbangan kekuasaan di dalam The Fed ini tak hanya akan memengaruhi laju pemulihan ekonomi AS, tetapi juga akan berdampak pada pergerakan pasar keuangan global.