Dalam pembaruan pasar terbaru, analis CryptoQuant mencatat bahwa total outflow dari all-time high (ATH) kini telah mencapai angka luar biasa sebesar $5,55 miliar.
Apakah investor panik?
Pendukung Bitcoin sering berpendapat bahwa ETF merupakan "modal lengket," artinya investor institusi didorong untuk menahan. Mereka mengklaim bahwa raksasa seperti BlackRock dan Fidelity memiliki pandangan jangka panjang. Karena itu, arus ETF sering dipandang sebagai "diamond hands" dibandingkan investor ritel yang bisa sangat berubah-ubah.
Namun, tesis tersebut mungkin akan diuji dalam waktu dekat. Grafik saat ini menunjukkan penurunan yang jauh lebih dalam dibandingkan koreksi besar pada Maret 2025. Area merah yang diarsir, yang mewakili besarnya pelarian modal, telah jatuh ke rekor terendah baru.
Jika garis putih (harga Bitcoin) terus merosot menuju garis abu-abu (harga realisasi ETF), para pemegang institusi rata-rata akan mengalami kerugian.
Penurunan sebelumnya, sebagai perbandingan, menunjukkan pemulihan berbentuk V yang cepat. Beberapa investor institusi kemungkinan besar bergegas membeli saat harga turun.
Namun, kejatuhan kali ini menunjukkan bahwa investor institusi juga tidak kebal terhadap rasa takut. Modal tersebut "dibuang" alih-alih ditahan. Tentu saja, ini menantang tesis tentang dukungan institusi yang abadi.
Dasbor SoSoValue menunjukkan net outflow harian sebesar $275,88 juta per 26 Desember. Arus keluar terbesar dipimpin oleh BlackRock's IBIT, pemimpin pasar yang tak terbantahkan, yang membuang $192,61 juta hanya dalam satu hari.
Perlu dicatat bahwa ETF masih membukukan net inflow kumulatif yang mencengangkan sebesar $56,62 miliar. Namun, narasi tentang "akumulasi abadi" kini sedang diuji.
