Penilaian pasar terbaru dari Coinbase Institutional menandakan adanya pergeseran dalam dinamika pasar cryptocurrency menjelang tahun 2026. Menjauh dari narasi siklus tradisional, pasar saat ini lebih banyak dipengaruhi oleh dinamika struktural. Ditulis oleh Direktur Riset Global David Duong dan Analis Riset Colin Basco, laporan tersebut menyatakan bahwa perilaku harga semakin ditentukan oleh infrastruktur pasar dan partisipasi institusional, di samping spekulasi individu. Institusi ini memandang tahun 2026 sebagai periode yang akan menguji kapasitas skalabilitas dan manajemen risiko dari pasar inti cryptocurrency di bawah kondisi keuangan yang ketat.
Derivatif di Pusat Penemuan Harga
Coinbase Institutional menekankan bahwa penemuan harga di pasar kripto semakin banyak terjadi melalui perpetual futures. Laporan tersebut mencatat bahwa produk derivatif membentuk mayoritas dari total volume di platform perdagangan utama, dengan pembentukan harga yang semakin terkait dengan posisi, tingkat pendanaan, dan kondisi likuiditas.
Duong dan Basco menunjukkan bahwa tingkat leverage menurun tajam setelah gelombang likuidasi pada akhir 2025. Institusi menggambarkan penurunan ini bukan sebagai kemunduran, melainkan sebagai “reset struktural.” Spekulasi berlebihan telah dibersihkan; namun, partisipasi dalam perpetual futures tetap menunjukkan ketahanan.
Laporan tersebut mengungkapkan bahwa persyaratan jaminan yang lebih ketat dan kontrol risiko yang lebih baik berkontribusi pada penyerapan guncangan yang lebih efisien. Laporan ini memperkirakan bahwa dengan pasar derivatif yang terus menjadi sumber likuiditas dominan, tahun 2026 mungkin akan melihat pergerakan harga yang lebih banyak diinterpretasikan melalui mikrostruktur pasar daripada momentum naratif.
Pasar Prediksi dan Pembayaran Stablecoin Membentuk Ceruk Permanen
Menurut Coinbase Institutional, pasar prediksi mulai meninggalkan citra sebagai produk eksperimental dan berkembang menjadi infrastruktur keuangan yang lebih tangguh. Institusi ini melihat peningkatan volume nominal dan pendalaman likuiditas sebagai indikasi penguatan fungsi penemuan informasi dan transfer risiko.
Laporan tersebut menyoroti bahwa fragmentasi di antara platform prediksi meningkatkan kebutuhan akan agregasi dan efisiensi. Seiring kerangka regulasi di beberapa wilayah menjadi lebih jelas, terdapat peningkatan minat dari peserta yang lebih canggih, memperluas penggunaan di luar basis investor asli kripto.
Laporan tersebut juga menekankan stablecoin dan pembayaran sebagai pilar ketiga pertumbuhan. Coinbase Institutional mencatat bahwa volume transaksi stablecoin mulai bergeser dari perdagangan spekulatif ke fokus pada penyelesaian, transfer lintas batas, dan manajemen likuiditas. Integrasi arus pembayaran dengan strategi perdagangan otomatis dan aplikasi generasi berikutnya, menurut perusahaan, dapat membentuk tulang punggung fundamental yang memandu operasi pasar cryptocurrency setelah tahun 2026.
