Pasar cryptocurrency sedang berada dalam salah satu fase paling bearish, karena arus keluar modal terus mendominasi, dengan beberapa aset kehilangan nilai yang signifikan.
Penjual telah menghapus lebih dari $1,37 triliun dalam kapitalisasi pasar selama 79 hari terakhir, dan kerugian terus bertambah.
Namun, keberadaan modal terisolasi telah memicu perdebatan baru tentang potensi rebound pasar.
Modal terisolasi di pasar
Likuiditas global telah meningkat secara signifikan, mencapai $147 triliun menurut pembacaan terbaru.
Sistem keuangan global memegang jumlah total uang dan kredit, yang dapat digunakan investor dan institusi untuk aktivitas ekonomi dan pasar keuangan.
Secara historis, hal ini positif untuk aset berisiko seperti cryptocurrency seperti Bitcoin [BTC] karena kelebihan likuiditas cenderung mengalir ke saham, cryptocurrency, dan aset spekulatif lainnya.
Source: Alpha Extract
Idealnya, dampaknya seharusnya sudah terasa di pasar crypto; namun, investor saat ini mengadopsi sikap yang lebih hati-hati.
Para investor ini memprioritaskan pelestarian modal dan beralih ke aset yang menjamin stabilitas. Dalam hal ini, emas—yang baru-baru ini mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $4.420 per ons—tetap menjadi tempat berlindung tradisional utama.
Demikian pula, modal telah bergerak ke stablecoin, aset digital yang dirancang untuk mempertahankan rasio 1:1 dengan mata uang fiat seperti Dolar AS.
Kapitalisasi pasar stablecoin telah mencapai $308,88 miliar, menandai peningkatan 2% selama 30 hari.
Apakah rebound masih mungkin?
Perubahan terbaru pada Enhanced Supplementary Leverage Ratio (eSLR) menyoroti potensi pemulihan pasar.
Pada akhir 2025, regulator perbankan federal merampungkan perubahan aturan signifikan pada eSLR untuk mengurangi batasan modal pada bank besar dan mendukung stabilitas pasar Treasury.
Sederhananya, regulator kini mengharuskan bank untuk memegang modal lebih sedikit daripada sebelumnya. Untuk bank besar, persyaratan 5% dan persyaratan 6% untuk anak perusahaan mereka telah turun menjadi sekitar 3% (dengan penyesuaian lain yang disertakan).
Perubahan ini akan membebaskan ratusan miliar dolar, mendorong bank untuk memegang lebih banyak aset berisiko rendah dan berpotensi mengalokasikan lebih banyak ke aset berisiko tinggi, termasuk Bitcoin.
Sementara implementasi penuh masih berlangsung, likuiditas global tetap menjadi faktor terpenting yang memberikan prospek.
Catatan terbaru dari Alpha Extracts menunjukkan bahwa pergeseran positif dalam ambang batas risk-on akan membuat dampak ini lebih jelas.
Saat ini bukan waktu untuk mengakumulasi crypto
Financial Stress Index (FSI), yang digunakan untuk mengukur tekanan sistemik di pasar keuangan global, menunjukkan bahwa saat ini bukan periode terbaik untuk mengakumulasi aset berisiko.
FSI saat ini menunjukkan kecenderungan negatif, yang secara historis berkorelasi dengan kinerja buruk pada aset seperti Bitcoin.
Kembalinya ke zona positif pada grafik, bagaimanapun, akan menunjukkan periode yang lebih aman untuk mengakumulasi aset berisiko seperti Bitcoin.
Source: Alphractal
Untuk saat ini, sentimen keuangan global menunjukkan bahwa masih ada modal terisolasi yang dapat memperbaiki kondisi pasar crypto.
Ini tidak meniadakan prospek bearish saat ini; ini hanya menyiratkan bahwa pembalikan bisa terjadi segera.
Pemikiran Akhir
- Likuiditas global telah mencapai ambang baru sebesar $157 triliun; namun, modal ini sebagian besar masih terisolasi dari pasar crypto.
- Financial Stress Index mengisyaratkan bahwa saat ini bukan waktu terbaik untuk membeli aset berisiko seperti Bitcoin.
