Laporan penelitian: Fragmentasi telah menjadi hambatan terbesar bagi potensi pasar RWA senilai triliunan dolar AS

BlockBeats melaporkan, pada 19 Desember, sebuah laporan riset dari RWA.io menunjukkan bahwa meskipun teknologi blockchain mempercepat inovasi, teknologi ini juga membangun hambatan likuiditas yang menghalangi pergerakan modal secara bebas antar jaringan. Akibatnya, aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA) semakin menyerupai pasar yang terfragmentasi satu sama lain, bukan sebuah sistem keuangan yang terintegrasi.

Penelitian menemukan bahwa meskipun mewakili aset dasar yang sama, di blockchain yang berbeda, aset yang sama persis atau secara ekonomi setara tetap memiliki perbedaan harga perdagangan yang berkelanjutan. Sementara itu, memindahkan modal antar jaringan masih mahal dan rumit. Masalah inefisiensi ini menghambat kemampuan pasar untuk melakukan koreksi mandiri dan penemuan harga yang efisien melalui mekanisme arbitrase.

Laporan tersebut menyatakan bahwa salah satu konsekuensi paling nyata dari fragmentasi adalah perbedaan harga yang terus-menerus untuk aset yang sama yang diterbitkan di jaringan yang berbeda. Tokenisasi aset yang secara ekonomi identik di berbagai jaringan utama biasanya memiliki selisih harga perdagangan antara 1% hingga 3%. Dalam keuangan tradisional, aktivitas arbitrase akan dengan cepat menghilangkan perbedaan harga pasar seperti ini. Namun, karena hambatan teknologi, biaya, keterlambatan, dan risiko operasional, arbitrase lintas rantai saat ini masih sulit dilakukan, dan biaya pemindahan aset sering kali melebihi selisih harga itu sendiri, sehingga inefisiensi tetap ada.

Selain penemuan harga, RWA.io memperkirakan bahwa memindahkan modal antar rantai yang tidak saling terhubung menyebabkan kerugian 2% hingga 5% per transaksi, yang berasal dari biaya penukaran, slippage, biaya transfer, biaya Gas, dan risiko waktu. Model laporan menunjukkan bahwa rata-rata kerugian setiap kali redistribusi modal sekitar 3,5%. Jika pola fragmentasi ini berlanjut, biaya gesekan ini akan menarik sekitar 600 juta hingga 1,3 miliar dolar AS dari pasar setiap tahunnya.

Marko Vidrih, salah satu pendiri dan Chief Operating Officer RWA.io, menyatakan: "Fragmentasi seperti ini adalah hambatan terbesar bagi pasar untuk mencapai potensi triliunan dolarnya." Ia menambahkan: "Dalam keuangan tradisional, instruksi pembayaran instan SEPA di seluruh Uni Eropa menunjukkan bagaimana nilai dapat bergerak antar akun dalam hitungan detik. Aset yang ditokenisasi juga seharusnya dapat bergerak tanpa hambatan seperti itu."