BTC Market Pulse: Minggu ke-49

Ikhtisar

Harga bertahan di atas level terendah baru-baru ini sementara RSI melonjak tajam dari kondisi ekstrem, menunjukkan kelelahan mungkin mulai terjadi meskipun tren yang lebih luas tetap rapuh. Aliran spot membaik secara signifikan dengan CVD berbalik positif untuk pertama kalinya dalam beberapa minggu, menandakan agresi beli yang diperbarui meskipun likuiditas menipis. Namun, volume spot agregat tetap tertekan di dekat level terendah historis, menunjukkan pasar masih beroperasi dengan hati-hati dan partisipasi terbatas.

Pasar derivatif mencerminkan transisi dari tekanan menuju keseimbangan yang masih tentatif. Open Interest futures turun di bawah batas bawahnya dan pendanaan jatuh ke level siklus terendah sementara leverage terus berkurang, membentuk struktur yang lebih selaras dengan pengurangan risiko daripada ekspansi spekulatif. CVD futures juga mulai pulih, menandakan tekanan jual terburuk mungkin telah berlalu. Pada opsi, Open Interest tumbuh secara moderat sementara harga volatilitas bergeser ke diskon, menunjukkan pasar mungkin kini meremehkan risiko ke depan. Skew telah melunak dari posisi defensif minggu lalu, mengindikasikan permintaan lindung nilai sisi bawah berkurang dan sentimen bearish yang melemah.

Tren ETF membaik secara signifikan. Netflow berbalik positif sebesar 159.8 juta setelah arus keluar yang terus-menerus, mengisyaratkan minat institusional yang diperbarui meskipun volume ETF tetap di bawah batas bawahnya. MVRV stabil dalam profit, menunjukkan tekanan distribusi luas yang terbatas.

Aktivitas on-chain tetap lemah. Alamat aktif dan volume transfer menurun, sementara pendapatan biaya turun di bawah batas bawahnya, menandakan penggunaan jaringan yang lebih ringan. Realised Cap Change terus memudar, menunjukkan arus masuk yang lesu. Struktur suplai masih bersifat spekulatif, dengan rasio STH ke LTH dan Hot Capital Share di atas batas atas, mencerminkan perputaran jangka pendek dan reaktivitas yang tinggi. Metode profitabilitas belum membaik, dengan semua metrik tetap didominasi kerugian, menandakan kurangnya momentum.

Singkatnya, Bitcoin tampaknya sedang bertransisi keluar dari deleveraging menuju keseimbangan yang rapuh. Kondisi oversold telah mereda dan aliran ETF membaik, tetapi likuiditas tetap tipis dan keyakinan belum terbukti. Pemulihan berkelanjutan kemungkinan membutuhkan permintaan spot yang jauh lebih kuat, arus masuk yang diperbarui, dan partisipasi yang lebih luas.

Indikator Off-Chain

Indikator On-Chain

🔗 Akses laporan lengkap dalam PDF

Jangan lewatkan!

Inteligensi pasar cerdas, langsung ke kotak masuk Anda.

Subscribe sekarang

Silakan baca Transparency Notice kami saat menggunakan data exchange.