Data historis menunjukkan bahwa dalam tujuh tahun terakhir, Bitcoin mengalami penurunan pada enam tahun menjelang Thanksgiving, namun tahun ini sebuah lonjakan tiba-tiba mematahkan “tradisi” tersebut. “Bitcoin kembali ke level 90.000 dolar!” Menjelang Thanksgiving 2025, kabar ini dengan cepat menyebar di kalangan investor aset kripto.
Pada saat yang sama, Ethereum juga naik 3,5% menjadi 3.026 dolar, sementara Solana, XRP, dan Dogecoin serta kripto utama lainnya juga ikut menguat.
Kenaikan ini datang secara tak terduga, karena belum lama ini Bitcoin baru saja mengalami “minggu terburuk”, anjlok lebih dari 30% dari rekor tertinggi 126.080 dolar di awal Oktober, bahkan sempat menyentuh level terendah 81.000 dolar.
I. Mematahkan Tradisi: Kenaikan Misterius Menjelang Thanksgiving
● Pelaku pasar menemukan bahwa performa Bitcoin tahun ini sangat berbeda dari biasanya. Data historis menunjukkan bahwa Rabu sebelum Thanksgiving biasanya merupakan “hari lemah” bagi Bitcoin. Dari tahun 2018 hingga 2024, Bitcoin turun pada hari ini selama enam dari tujuh tahun, terutama pada 2020 dan 2021, bahkan terjadi “penurunan besar-besaran”.
● Namun, pola historis ini dipatahkan pada 2025. Bitcoin tidak hanya rebound sebelum Thanksgiving, tetapi juga bangkit kuat dari keterpurukan baru-baru ini. Pada Rabu sore waktu AS, Bitcoin sempat menyentuh level tertinggi 90.331 dolar, akhirnya stabil di sekitar 90.050 dolar, dengan kenaikan harian sebesar 3,2%.
● Jika dihitung dari “titik terendah panik” mendekati 80.000 dolar pada Jumat lalu, Bitcoin telah rebound sekitar 12% hanya dalam beberapa hari. Rebound ini sangat kontras dengan tradisi sebelumnya dan menarik perhatian luas pasar.
II. Latar Belakang Pasar: Napas Lega Setelah Jatuh Bebas
Rebound Bitcoin kali ini bukanlah peristiwa terisolasi, melainkan terjadi setelah pasar kripto secara keseluruhan mengalami penurunan tajam. Belum lama ini, sentimen pasar masih dipenuhi pesimisme.
● Pada pertengahan November, Bitcoin sempat turun ke 80.600 dolar, mencatat performa mingguan terburuk sejak Februari. Saat itu, banyak analis memprediksi aksi jual akan berlanjut hingga sekitar Thanksgiving.
● Nada pesimistis ini bukan tanpa alasan. Dari rekor tertinggi 126.080 dolar di awal Oktober, Bitcoin turun lebih dari 30% hanya dalam waktu lebih dari sebulan. Penurunan tajam ini juga menghapus seluruh kenaikan Bitcoin sejak awal 2025. Sentimen pasar pun anjlok ke titik terendah, dan investor ramai-ramai mencari perlindungan.
III. Kekuatan Pendorong: Faktor Makro dan Struktur Pasar
Kenaikan tidak biasa Bitcoin kali ini didorong oleh kombinasi berbagai faktor.
Sentimen Pasar Makro Membaik
● Rebound Bitcoin terjadi bersamaan dengan penguatan pasar saham AS, khususnya saham teknologi. Fenomena ini didorong oleh ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve kemungkinan akan memangkas suku bunga lagi pada Desember, dengan probabilitas penurunan suku bunga Desember saat ini sebesar 84,9%. Ketika Federal Reserve memangkas suku bunga, kripto biasanya berkinerja baik. Namun, masih ada perbedaan pendapat di pasar apakah Federal Reserve benar-benar akan melakukan pemangkasan ketiga pada Desember.
Ciri Likuiditas dan Struktur Pasar
● Selama libur Thanksgiving, meskipun pasar saham tradisional tutup, pasar kripto tetap beroperasi tanpa henti. Pada masa liburan, likuiditas pasar relatif rendah, yang berarti jumlah dana yang lebih sedikit dapat mendorong volatilitas pasar yang lebih besar.
● Kepala Riset Kaiko, Adam Morgan McCarthy, menyatakan: “Jika investor terus menutup posisi sebelum liburan, likuiditas akan semakin mengering, yang dapat memperparah volatilitas harga.”
Rebound Teknis
● Dari sudut pandang analisis teknikal, kenaikan kali ini juga merupakan rebound dari kondisi oversold. Dari titik terendah Jumat lalu, Bitcoin telah rebound sekitar 12%.
● Analis dari perusahaan riset keuangan Sevens Report pernah memperingatkan bahwa jika tekanan jual terus meningkat, kekhawatiran pasar bisa berubah menjadi “kepanikan total”. Untungnya, skenario terburuk ini tidak terjadi.
IV. Reaksi Pasar: Optimisme dan Kehati-hatian Berdampingan
Sinyal dari Pasar Opsi
Data dari pasar opsi menunjukkan bahwa banyak trader memperkirakan Bitcoin akan diperdagangkan dalam rentang yang relatif sempit.
● Jasper De Maere, ahli strategi perdagangan dari Wintermute, mengamati: “Pasar tampaknya lebih suka melakukan aksi berlawanan di kedua sisi, daripada bersiap untuk breakout.” Sikap ini menjadi nada dasar untuk akhir pekan panjang, di mana volume perdagangan yang lebih ringan biasanya membatasi pergerakan harga utama.
Pandangan Hati-hati dari Analis
● Berbeda dengan optimisme pasar, 10x Research mengambil sikap yang lebih hati-hati. Mereka menekankan: “Kuartal keempat terbaik Bitcoin hanya terjadi jika ada katalis yang jelas.”
● Lembaga ini menegaskan bahwa meskipun faktor musiman mungkin membenarkan sikap bullish sebagai default, mereka “tidak dapat mengidentifikasi katalis yang cukup kuat untuk mendukung pandangan ini di 2025”.
V. Jalan di Depan: Risiko dan Tantangan Potensial
Meski Bitcoin rebound menjelang Thanksgiving, pasar masih menghadapi berbagai tantangan.
Ketidakpastian Kebijakan Makro
● Arah kebijakan moneter Federal Reserve tetap menjadi variabel terbesar. 10x Research menilai pasar mungkin terlalu fokus pada probabilitas pemangkasan suku bunga, sementara mengabaikan kompleksitas latar belakang makro. Mereka menunjukkan bahwa pemangkasan suku bunga ketiga berturut-turut tanpa panduan dovish ke depan dapat mengecewakan pasar.
Tekanan Likuiditas
● Masalah struktural di pasar kripto juga tidak bisa diabaikan. Penurunan tajam pada bulan Oktober melikuidasi kontrak terbuka senilai rekor 19 miliar dolar, memberikan tekanan besar pada pasar. Tekanan likuiditas ini mungkin belum sepenuhnya mereda, terutama di tengah volume perdagangan yang tipis selama liburan.
VI. Fakta di Balik Pergerakan Thanksgiving
Performa Bitcoin di sekitar Thanksgiving selalu penuh ketidakpastian. Melihat kembali empat tahun terakhir selama Thanksgiving, harga Bitcoin mengalami fluktuasi dengan tingkat yang berbeda-beda, menyoroti pengaruh faktor musiman dan sentimen terhadap pasar kripto.
● Namun, pergerakan Thanksgiving bukanlah katalis bullish yang dapat diandalkan. Berdasarkan data historis, performa Bitcoin di akhir tahun bervariasi, dan setiap kenaikan signifikan membutuhkan dorongan positif yang nyata, bukan sekadar pola musiman.
● 10x Research menekankan: “Selama Thanksgiving dan Natal, performa Bitcoin sangat tidak stabil, tidak seperti pasar saham AS yang biasanya naik stabil selama periode ini.” Pandangan ini memberikan latar belakang penting untuk memahami kenaikan tidak biasa Bitcoin tahun ini—kemungkinan ini hanyalah pengecualian, bukan awal dari pola baru.
Sepanjang lebih dari satu dekade perkembangan Bitcoin, pergerakan harganya selalu sulit diprediksi. Beberapa analis skeptis terhadap pola musiman, seperti yang ditulis 10x Research dalam laporannya: “Meski kuartal keempat biasanya merupakan periode terkuat bagi Bitcoin, setiap reli penting di akhir tahun selalu didorong oleh katalis nyata, bukan sekadar pola musiman.”
Ke depan, apakah Bitcoin dapat mengalami “Santa Claus rally” tradisional pada Desember, atau tetap melanjutkan pergerakan uniknya, masih perlu diamati lebih lanjut terkait kebijakan Federal Reserve, arus dana institusi, dan faktor kunci lainnya.
