DWF Labs meluncurkan dana investasi DeFi 'proprietary' senilai $75 juta

Pembuat pasar kripto DWF Labs meluncurkan dana investasi baru sebesar $75 juta yang berfokus pada DeFi. Inisiatif ini akan menargetkan proyek-proyek yang dibangun di atas Ethereum, BNB Chain, Solana, dan Base, menurut DWF Labs kepada The Block.

Langkah ini merupakan perluasan dari upaya "inkubasi dan pembangunan ventura" DWF yang sudah ada — dan terkadang kontroversial — menurut salah satu pendiri sekaligus managing partner DWF, Andrei Grachev. Secara khusus, DWF ingin berinvestasi pada gelombang pendiri berikutnya yang "memecahkan masalah struktural nyata dalam likuiditas, penyelesaian, kredit, dan manajemen risiko on-chain, bukan hanya variasi tambahan dari protokol yang sudah ada."

Ini termasuk alat seperti perp DEX "dark pool" dan pasar uang on-chain, produk pendapatan tetap, atau produk berbunga, yang "siap untuk pertumbuhan besar seiring likuiditas terus bermigrasi secara struktural ke on-chain."

Dana baru ini bersifat proprietary dan untuk saat ini tidak langsung menerima investor baru, menurut Grachev.

"DeFi sedang memasuki fase institusional," kata Grachev. "Kami melihat permintaan nyata untuk infrastruktur yang dapat menangani volume besar, melindungi aliran pesanan, dan menghasilkan hasil yang berkelanjutan. Dana ini dirancang untuk mendukung para pendiri yang membangun sistem yang akan mendefinisikan dekade berikutnya dari pasar keuangan terbuka."

Aktif, meski tidak transparan

Grachev, mantan CEO Huobi Russia, secara resmi mendirikan DWF Labs pada tahun 2022 sebagai perpanjangan dari perusahaan perdagangan frekuensi tinggi Swiss, Digital Wave Finance. Perusahaan ini dengan cepat menjadi terkenal saat mulai menggelontorkan ratusan juta dolar ke ekosistem kripto, terutama di Asia dan Timur Tengah, serta mendukung kesepakatan OTC besar.

Pada tahun 2023, Binance Research menyatakan DWF Labs adalah perusahaan ventura berfokus kripto paling aktif antara Q3 2022 dan Q3 2023, memimpin 39 kesepakatan dengan total $324 juta. Pada saat itu, perusahaan ini memiliki lebih dari 700 proyek blockchain dalam portofolionya, jumlah yang kini telah bertambah menjadi lebih dari 1.000, menurut situs webnya.

Struktur perusahaan yang tidak transparan — termasuk potensi konflik antara divisi market-making dan ventura — telah mendapat sorotan di masa lalu. The Block sebelumnya melaporkan bahwa perusahaan ini bukan "lembaga keuangan berlisensi di sebagian besar yurisdiksi dan biasanya menjalankan operasinya melalui entitas yang berbasis di British Virgin Islands dan Singapura." 

Sementara sejumlah pembuat pasar kripto juga memiliki portofolio ventura, unit-unit tersebut biasanya dipisahkan oleh firewall untuk mencegah konflik kepentingan. Banyaknya kesepakatan OTC DWF juga menuai kritik, yang dianggap sebagai cara bagi proyek token untuk menjual kepemilikan treasury mereka dengan kedok kemitraan atau investasi.

Saat ditanya tentang ukuran relatif tim investasi dibandingkan dengan DWF Labs secara keseluruhan, Grachev mengatakan perusahaan beroperasi sebagai "tim global yang ramping dengan para ahli di bidang perdagangan, rekayasa, riset, dan investasi." Dan saat ditanya tentang keberhasilan dana investasi sebelumnya, Grachev menolak untuk menyebutkan angka kinerja untuk setiap kesepakatan karena klausul kerahasiaan.

Mengapa sekarang?

Dana baru DWF hadir di tengah periode panjang penurunan investasi terkait kripto , setidaknya dibandingkan dengan puncak aktivitas VC selama bull market era pandemi. Menurut data The Block Research , penggalangan dana startup kripto menurun secara signifikan pada paruh pertama 2025 , dengan total hanya 856 kesepakatan hingga Agustus, dibandingkan dengan 1.933 pada periode yang sama tahun lalu.

"Pasar saat ini adalah waktu yang ideal untuk mendukung pendiri luar biasa dan mempercepat gelombang pembangun berikutnya. Kondisinya menantang, tetapi justru saat inilah pembangun terkuat muncul, dan kami ingin mendukung mereka sekarang," kata Grachev. Awal tahun ini, perusahaan meluncurkan "Liquid Fund" untuk mendukung perusahaan kripto berkapitalisasi menengah dan besar. Sebelumnya, mereka juga telah memperkenalkan program investasi kripto khusus untuk vertikal mulai dari AI terdesentralisasi hingga memecoin.

Dana baru ini fleksibel terkait kematangan proyek, meskipun perusahaan menargetkan pendiri yang setidaknya memiliki produk minimum yang layak. Dan meskipun Grachev berpikir Ethereum, Solana, dan BNB Chain adalah yang paling relevan, mereka juga bisa berinvestasi di ekosistem kripto lainnya. Grachev mencatat perusahaan ingin mendukung alat yang memecahkan masalah yang dihadapi trader institusional saat mencoba masuk ke DeFi, seperti kurangnya likuiditas dan privasi.

Khususnya, dark pool — tempat perdagangan yang menjaga privasi dan dirancang untuk mencocokkan pesanan beli/jual secara anonim tanpa menampilkan kuotasi atau ukuran pesanan, biasanya digunakan oleh trader institusional atau besar — dapat digunakan untuk menjaga "pasar yang teratur," kata Grachev. Ia sebelumnya mendukung Black Ocean dark pool, yang dipromosikan sebagai platform untuk perdagangan dalam jumlah besar tanpa menggerakkan harga token di pasar terbuka.

"Sebagian besar pasar yang matang menggunakan beberapa bentuk likuiditas blok untuk mencegah perdagangan besar menyebabkan tekanan pasar yang tidak semestinya atau menjadi target spekulasi. Kripto secara bertahap mempertimbangkan alat terkait seiring skalanya," tambahnya.

Situs web DWF mencatat bahwa "layanan kami tidak berhenti hanya pada market making dan/atau investasi," dan dapat meluas dari membantu listing di bursa dan pemasaran hingga konsultasi hukum dan bootstrap likuiditas. Perusahaan ini dilaporkan menyediakan layanan market making spot dan derivatif di 60 bursa terpusat dan terdesentralisasi untuk token di dalam dan di luar portofolionya.

Grachev mencatat bahwa dukungan multi-lapis ini dirancang untuk memberikan pendiri "keunggulan tidak adil di pasar di mana distribusi dan likuiditas sama pentingnya dengan produk."

"DWF Labs memandang siklus pertumbuhan DeFi yang akan datang sebagai siklus yang didefinisikan oleh utilitas nyata daripada hiperaktivitas spekulatif," kata perusahaan. "Seiring likuiditas institusional masuk ke derivatif on-chain, pasar kredit mulai distandarisasi, dan produk hasil berkembang menuju struktur yang lebih transparan dan mirip pendapatan tetap, perusahaan percaya bahwa infrastruktur dasar masih sebagian besar belum dibangun."

Pada bulan April, DWF mengatakan sedang membangun hubungan strategis dengan World Liberty Financial, proyek kripto keluarga Trump, termasuk investasi $25 juta pada token tata kelola WLFI dan meluncurkan dukungan likuiditas untuk stablecoin USD1 milik World Liberty. Pada bulan yang sama, perusahaan membuka kantor di kawasan SoHo, New York City.