Berachain telah terungkap telah menandatangani Term Sheet dengan sebuah perusahaan Venture Capital, yang memungkinkan investor utama untuk melakukan investasi tanpa risiko.

Menurut Unchained, proyek Layer 1 Berachain dilaporkan memberikan salah satu investor utamanya dalam pendanaan putaran B terbaru, hedge fund Nova Digital milik Brevan Howard, klausul investasi "bebas risiko" yang sangat langka. Perjanjian tersebut mengungkapkan bahwa Nova Digital fund memiliki hak tanpa syarat untuk meminta pengembalian pokok investasi sebesar $25 juta dalam waktu satu tahun setelah Token Generation Event (TGE) proyek tersebut.

Pengungkapan klausul khusus ini muncul pada saat token Berachain, BERA, mengalami kinerja buruk di pasar, memicu pertanyaan tajam dari komunitas kripto dan perusahaan investasi lain terkait keadilan pendanaan proyek ini.

Hak Istimewa Bebas Risiko dalam Venture Capital

Berachain telah mengumpulkan total setidaknya $142 juta, dengan valuasi tokennya mencapai hingga $1.5 billion dalam pendanaan putaran B. Pendanaan ini dipimpin bersama oleh Framework Ventures dan Nova Digital fund. Namun, dokumen yang bocor menunjukkan bahwa Nova Digital fund milik Brevan Howard memperoleh hak untuk melakukan pengembalian dana "dalam waktu paling lama satu tahun setelah TGE pada 6 Februari 2025."

Logika finansial di balik klausul ini jelas dan sangat berat sebelah: jika token BERA berkinerja baik, Nova Digital fund dapat menikmati keuntungan besar; namun, jika harga token turun, dana tersebut dapat menuntut pengembalian penuh, yang pada dasarnya memberikan jaminan tanpa risiko untuk pokok $25 juta mereka.

Menurut laporan, seorang mantan karyawan Berachain mengingat bahwa salah satu pendiri, "Papa Bear", pernah menyatakan bahwa partisipasi Brevan Howard bertujuan untuk meningkatkan legitimasi proyek. Namun, institusi lain yang juga berpartisipasi dalam pendanaan putaran B, termasuk Framework Ventures, Arrington Capital, Hack VC, Polychain, dan Tribe Capital, diduga tidak diberitahu tentang adanya perjanjian sampingan ini. Dengan latar belakang harga token BERA yang turun dari $3 pada saat investasi menjadi sekitar $1 (penurunan sekitar 67%), Framework Ventures menghadapi kerugian lebih dari $50 juta.

Tekanan Potensial Pengembalian Dana dan Sengketa Hukum yang Akan Datang

Berdasarkan harga token BERA saat ini (penurunan sekitar 66% dari harga investasi $3), pelaksanaan hak pengembalian dana oleh Nova Digital fund sejalan dengan kepentingan finansial mereka. Jika dana tersebut memilih untuk menggunakan hak ini sebelum batas waktu 6 Februari 2026, dana Berachain akan menghadapi tekanan keuangan besar untuk mengumpulkan $25 juta dalam bentuk tunai guna mengembalikan dana investor. Dokumen proyek menunjukkan bahwa token yang dibeli oleh investor Berachain memiliki periode penguncian selama satu tahun, dan jika Nova Digital menggunakan hak pengembalian dana, mereka mungkin harus melepaskan alokasi token BERA mereka.

Saat ini, legalitas perjanjian khusus ini masih dipertanyakan, terutama karena adanya ketentuan "rahasia" yang ditandatangani tanpa sepengetahuan investor lain.

Terbukanya peristiwa ini segera memicu reaksi keras di komunitas kripto, dengan komentar komunitas sebagian besar berfokus pada kemarahan terhadap "kurangnya transparansi" dan "asimetris antara institusi dan ritel."

Co-founder Berachain, Smokey the Bera, menanggapi di media sosial, menyatakan bahwa laporan tersebut "tidak akurat maupun lengkap."