Block diposisikan untuk memanfaatkan permintaan yang meningkat terhadap likuiditas on-demand di aplikasi fintech: analis
Ringkasan Cepat: Bisnis Square milik Block menunjukkan tanda-tanda pemulihan awal karena model pinjaman baru dan distribusi yang lebih luas membantu memperkecil kesenjangan antara volume pembayaran dan keuntungan. Kemampuan crypto Cash App yang terus berkembang, termasuk pembayaran Lightning dan stablecoin, semakin menghubungkan ekosistem konsumen dan pedagangnya.
Posisi Block yang semakin kuat dalam kredit konsumen berdurasi pendek dan berkecepatan tinggi kini menjadi pendorong utama prospek jangka panjangnya, menurut catatan baru dari William Blair, yang berpendapat bahwa fintech ini berada pada posisi yang baik saat alat likuiditas on-demand menjadi pusat keuangan digital.
Perusahaan tersebut menegaskan kembali peringkat Outperform dan mengatakan bahwa risiko/imbalan Block tetap menarik, dengan menyoroti percepatan pertumbuhan laba kotor, perluasan margin, dan meningkatnya adopsi fitur pinjaman Cash App.
Analis Andrew W. Jeffrey dan Adib Choudhury mengatakan fitur Borrow di Cash App, yang tumbuh 134% dibandingkan tahun lalu, kemungkinan akan tetap menjadi pendorong pertumbuhan utama karena semakin banyak konsumen mencari pinjaman kecil jangka pendek yang dapat diakses secara instan, sesuatu yang tidak ditawarkan oleh bank tradisional.
Mereka menambahkan bahwa jendela pelunasan produk yang cepat selama empat minggu dan model peminjaman berbasis data milik Block membantu menjaga kerugian di bawah 3% sambil tetap menghasilkan pengembalian yang kuat.
Square, bisnis pembayaran merchant dan point-of-sale milik Block, mulai mendapatkan momentum kembali seiring dengan penambahan lebih banyak mitra distribusi dan peluncuran model pinjaman terbaru untuk usaha kecil.
Beberapa investor khawatir bahwa jumlah uang yang mengalir melalui sistem Square tumbuh lebih cepat daripada laba yang dihasilkannya. William Blair memperkirakan kesenjangan tersebut akan menyempit seiring dengan diterapkannya model kredit baru.
Fitur crypto di Cash App juga berkembang. Platform ini menambahkan dukungan minggu lalu untuk pembayaran bitcoin dan stablecoin, termasuk transaksi Lightning yang dapat dilakukan pelanggan bahkan tanpa memegang BTC dengan membayar langsung dari saldo USD mereka.
Pengguna kini dapat mengirim dan menerima stablecoin, dan merchant Square dapat memilih untuk menerima atau menyelesaikan pembayaran dalam dolar atau bitcoin, memperluas keterkaitan antara aplikasi konsumen Block dan jaringan merchant-nya.
Prospek 2026
Catatan riset ini hadir setelah Block melaporkan pendapatan kuartal ketiga sebesar $6,11 miliar awal bulan ini, termasuk hampir $2 miliar dari layanan bitcoin — sekitar sepertiga dari total pendapatan.
Laba kotor naik 18% dari tahun ke tahun, meskipun pendapatan operasional yang disesuaikan dan EBITDA tidak mencapai konsensus, sehingga saham turun hampir 10% setelah jam perdagangan. Block memegang 8.780 BTC pada akhir kuartal dan mencatat kerugian penurunan nilai negatif sebesar $59 juta atas kepemilikannya.
Terlepas dari metrik Q3 yang tidak merata, William Blair mengatakan Block tetap undervalued dibandingkan dengan para pesaingnya dan memperkirakan kenaikan lebih dari 40% dalam setahun ke depan.
Saham Block (kode saham XYZ) telah melanjutkan penurunan selama tiga minggu, diperdagangkan sedikit di atas $58 hari ini — turun lebih dari 27% dari bulan lalu, ketika saham sempat diperdagangkan di bawah $80, menurut halaman harga The Block. Penurunan ini sebagian besar mengikuti pembalikan harga bitcoin dari rekor tertinggi di atas $126.000 menjadi sekitar $93.000. Namun, analis William Blair memperkirakan bahwa XYZ dapat naik kembali di atas $90 dalam setahun ke depan.
Grafik Harga Block (XYZ). Sumber: The Block/TradingView
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Bank-bank besar Wall Street secara kolektif meningkatkan prediksi kenaikan suku bunga, kontrak berjangka obligasi AS melanjutkan tren penurunan, dan harga emas turun lebih dari 1% menembus level 4000.
Setelah CPI AS bulan Oktober melebihi ekspektasi, Goldman Sachs dan Nomura menambahkan prediksi kenaikan suku bunga pada Maret tahun depan dalam jalur kebijakan mereka, sedangkan Deutsche Bank menambahkan prediksi kenaikan suku bunga pada Januari tahun depan. Saat ini, pasar telah sepenuhnya mengantisipasi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember, dengan kemungkinan kenaikan 50 basis poin sebesar 13%. Pada hari Rabu, pasar obligasi AS tutup, tetapi kontrak berjangka obligasi AS terus turun, menyebabkan imbal hasil naik sekitar 2 hingga 4 basis poin, sementara harga emas spot mengalami tekanan dan turun sebesar 1,1%.
Tidak perlu khawatir tentang pendinginan pembangunan pusat data AI? Gelombang impor di Amerika Serikat sulit mereda dalam jangka pendek, dampak nyata mungkin terjadi pada tahun 2029
Proyek pusat data rata-rata memerlukan waktu 4,8 tahun dari penentuan investasi hingga dimulainya konstruksi, dan membutuhkan tambahan 2,6 tahun dari awal pembangunan hingga beroperasi. Server biasanya baru dapat masuk setelah struktur bangunan dan pemasangan rak selesai. Bagi mitra dagang seperti Taiwan, Korea Selatan, dan Meksiko yang bergantung pada rantai pasokan pusat data Amerika Serikat, inersia permintaan selama masa konstruksi setidaknya memberikan penyangga ekspor untuk satu hingga dua tahun ke depan.
Kontroversi besar Federal Reserve: Kapan masa jabatan "orang ketiga" Williams harus berakhir?
Fokus perdebatan terletak pada apakah Williams seharusnya mengakhiri masa jabatannya pada Juni 2028 (setelah menyelesaikan masa jabatan penuh selama 10 tahun) atau pada Juni 2027 (saat usia pensiunnya mencapai 65 tahun). Analisis menunjukkan bahwa Dewan Gubernur Federal Reserve memiliki wewenang akhir dalam hal ini. Jika Williams mundur lebih awal, Ketua Federal Reserve Powell dapat lebih awal mengatur pengisian posisi penting ini, namun pemangkasan paksa masa jabatan Williams dapat dengan mudah ditafsirkan sebagai manipulasi politik. Williams sendiri diperkirakan akan menjabat hingga Juni 2028.
Morgan Stanley memperingatkan: Harga penyimpanan lama sedang mencapai puncak, pasokan dan permintaan mungkin beralih ke kelonggaran pada tahun 2028
Morgan Stanley menunjukkan bahwa setelah pemilihan tengah Amerika Serikat, diperkirakan sekitar 20% kapasitas tambahan pusat data Amerika Serikat pada tahun 2028 akan ditunda hingga terealisasi pada tahun 2029. Hal ini dapat menyebabkan "kesenjangan" dalam rantai pasokan pada tahun 2028, yang memicu risiko penumpukan persediaan penyimpanan lama. Penyimpanan lama kurang terikat pada perjanjian harga tetap jangka panjang, sehingga penyempitan selisih permintaan dan pasokan akan menghadapi fluktuasi harga yang lebih besar. Analisis di atas hanya berlaku untuk penyimpanan lama, termasuk DDR3/4, SLC/MLC NAND, dan NOR flash.
Harga kripto
Lainnya
