Hari laporan keuangan Nvidia mungkin akan canggung? Analis terkenal: Bahkan jika kinerjanya sangat kuat, pasar tetap akan "tegang dan gelisah"

Investor teknologi terkenal Gene Munster berpendapat bahwa menjelang rilis laporan keuangan, Nvidia sedang menghadapi dilema: jika panduan kinerja terlalu kuat, akan memicu kekhawatiran investasi berlebihan; jika hanya menaikkan panduan secara moderat, akan dianggap sebagai tanda perlambatan pertumbuhan. Bagaimanapun juga, hal ini dapat menyebabkan volatilitas pasar. Namun, ia tetap menekankan bahwa prospek jangka panjang Nvidia cerah, dan para analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan perusahaan untuk tahun kalender 2026 akan meningkat dari 39% saat ini menjadi sekitar 45%.

Penulis: Zhang Yaqi

Meskipun pasar secara umum memperkirakan Nvidia akan kembali membukukan laporan keuangan yang kuat, raksasa chip kecerdasan buatan ini tengah menghadapi dilema "serba salah", yaitu apapun hasil laporan keuangannya, bisa memicu ketegangan investor dan volatilitas pasar.

Investor teknologi terkenal sekaligus analis Deepwater Asset Management, Gene Munster, dalam laporan yang dirilis Rabu ini memperingatkan bahwa Nvidia sedang menghadapi dilema. Ia menunjukkan bahwa panduan kinerja yang terlalu kuat dapat memperburuk kekhawatiran pasar terhadap investasi berlebihan di bidang kecerdasan buatan, sehingga memberi tekanan pada harga saham.

Namun, panduan yang hanya naik secara moderat bisa saja diartikan pasar sebagai tanda awal bahwa pertumbuhan sedang kembali normal lebih cepat dari perkiraan, yang juga dapat memicu reaksi negatif. Munster menilai, situasi "apapun yang dilakukan bisa salah" ini menambah risiko volatilitas yang signifikan pada laporan keuangan yang akan dirilis pekan depan.

Ketegangan ini mencerminkan kompleksitas psikologis investor di tengah hype AI, meskipun prospek jangka panjang dinilai positif, namun kekhawatiran terhadap valuasi jangka pendek dan ritme investasi semakin meningkat. Harga saham Nvidia turun 0,5% dalam perdagangan pra-pasar, menjadi 186,86 dolar AS.

Ekspektasi Wall Street Masih Bisa Naik

Meski sentimen pasar jangka pendek cukup kompleks, Munster menunjukkan bahwa ekspektasi pertumbuhan Wall Street terhadap Nvidia masih memiliki ruang kenaikan yang cukup besar. Jensen Huang mengungkapkan dalam sebuah acara bahwa pada akhir 2026, permintaan pasar untuk chip seri Blackwell dan Rubin perusahaan bisa mencapai 500 miliar dolar AS.

Munster menganalisis bahwa prospek ini berarti ekspektasi konsensus Wall Street saat ini masih memiliki potensi kenaikan setidaknya 10%. Ia menyatakan, "Saat ini angka prediksi Wall Street hanya naik 4%, artinya masih ada sekitar 10% ruang pertumbuhan di atas meja." Para analis tetap berhati-hati, sebagian karena keterbatasan pasokan yang berkelanjutan serta perbedaan kecepatan revisi prediksi antar lembaga.

Meski demikian, Munster memperkirakan seiring pasar secara bertahap mencerna lini produk AI Nvidia yang terus berkembang, prediksi pertumbuhan pendapatan analis untuk tahun kalender 2026 akan meningkat dari 39% saat ini menjadi sekitar 45%.

Sentimen Investor Mendingin, Namun Prospek Jangka Panjang Tetap Optimis

Munster mengakui bahwa sentimen investor baru-baru ini agak mendingin. SoftBank Group telah menjual seluruh posisi Nvidia, dan peringatan Meta bahwa pertumbuhan belanja tahun depan akan melampaui pertumbuhan pendapatan semakin memperkuat kekhawatiran eksternal terhadap investasi berlebihan di bidang AI.

Namun, ia menekankan bahwa peluang jangka panjang tetap cerah. Munster masih optimis terhadap saham Nvidia dan percaya bahwa dalam dua tahun ke depan, pertumbuhannya akan "bertahan di tingkat yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama":

"Kasus penggunaan AI, kegunaan, dan pada akhirnya model monetisasi komersial pasti akan muncul, karena kecerdasan berskala besar itu sendiri sangat berharga."

Ia menambahkan, seiring semakin banyak aplikasi AI yang menguntungkan bermunculan, "flywheel transaksi AI akan semakin cepat", yang akan meningkatkan kepercayaan investor dan kemungkinan mendorong kenaikan saham Nvidia dan saham infrastruktur AI lainnya dalam beberapa tahun ke depan.

Pada saat yang sama, analis lain juga menyatakan keyakinannya terhadap Nvidia. Analis Bank of America, Vivek Arya, menegaskan kembali peringkat "beli" untuk saham pusat data dan peralatan semikonduktor terkemuka.

Arya secara khusus menunjukkan bahwa karena Nvidia memiliki visibilitas yang kuat dalam bisnis pusat data, sahamnya "sangat menonjol". Ia menyatakan, berdasarkan pesanan yang dimiliki Nvidia saat ini, produsen chip ini diperkirakan akan mencapai pertumbuhan pendapatan 50% dan pertumbuhan laba per saham 70% pada 2026, sementara price-to-earnings ratio forward-nya hanya sekitar 24 kali, yang relatif moderat.