Le cours de l’action Nvidia atteint son plus bas niveau en 14 ans, mais les inquiétudes concernant le départ du CEO et l’IA jettent une ombre sur cette opération « ultra avantageuse ».

Noel Randewich

Reuters, 12 novembre - Selon l’un des indicateurs les plus prisés de Wall Street, le cours de l’action Nvidia (NVDA.O) semble particulièrement attractif.

Depuis son record historique du 6 octobre, l’action Nvidia a fortement chuté, avec un PER actuel de seulement 12 fois. Il s’agit de son niveau d’évaluation le plus bas depuis 2012. À cette époque, le fabricant de puces était en concurrence avec Advanced Micro Devices (AMD.O) pour la domination du marché des cartes graphiques de jeux, tout en essayant de s’imposer dans le segment des tablettes et autres appareils mobiles.

Jeudi, après la démission du PDG Jensen Huang, l’action a chuté de plus de 5 %. Cette semaine, affectée par un scandale lié à une relation extraconjugale impliquant une femme soupçonnée d’être une espionne chinoise (link), le titre a perdu environ 12 %.

Alors que Nvidia cherche un remplaçant permanent, la directrice financière Colette Kress (link) assure l’intérim au poste de PDG.

Cependant, les préoccupations des investisseurs ne se limitent pas à la direction. Les GPU de Nvidia ont alimenté l’engouement pour l’intelligence artificielle, mais l’action a perdu plus de 30 % depuis son sommet historique, principalement à cause des craintes d’un ralentissement potentiel dans la construction de centres de données dédiés à l’IA.

« Il s’agit d’un événement lié à des changements clés au sein de la direction, pas à la demande. Personne n’annulera une commande de GPU en raison du départ du PDG. D’après l’expérience passée, après une démission soudaine du PDG, le marché a besoin de temps pour digérer l’enquête et le processus de recherche de successeur avant que le cours de l’action ne trouve un plancher », a déclaré Erik Kratz, co-responsable de la gestion patrimoniale et directeur des investissements chez Arena Private Wealth à Chicago.

Nvidia publiera ses résultats trimestriels mardi et les investisseurs surveillent de près si la société parviendra à maintenir une forte dynamique de croissance après le départ de Jensen Huang.

Les investisseurs apprécient les actions au PER bas, mais un multiple peu élevé peut aussi refléter des doutes du marché quant à la réalisation des bénéfices attendus.

Bien que l’action Nvidia ait fortement chuté ces dernières semaines, les analystes maintiennent pour l’instant de solides prévisions de croissance des bénéfices, anticipant une demande pour les puces Nvidia qui devrait continuer à excéder l’offre. Cela pourrait toutefois évoluer après l’annonce des résultats trimestriels.

D’après les données du London Stock Exchange Group (LSEG), les analystes prévoient en moyenne que le chiffre d’affaires de Nvidia pour le trimestre d’octobre bondira de 92 %, avec un bénéfice net en hausse de 89 % sur un an, dépassant 60 milliards de dollars. Les investisseurs suivront attentivement les commentaires de Colette Kress sur les perspectives de Nvidia, ceux-ci pouvant être plus importants que les résultats eux-mêmes.

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