Applied Materials (AMAT) : rebond de près de 24 % après la chute, les résultats financiers peuvent-ils soutenir la hausse ?

Bitget2026/11/12 08:09

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Par:Bitget

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1. Après une forte baisse, les capitaux se repositionnent vers les équipements pour semi-conducteurs

Le 5 novembre, Applied Materials (AMAT) a chuté de 13,58 % en une seule séance, clôturant à 319,25 dollars, touchant un plus bas intraday de 316,95 dollars. Lors des quatre séances suivantes, le cours de l'action a rebondi rapidement ; le 11 novembre, il a augmenté de 6,05 %, clôturant à 395,08 dollars, soit une reprise de 23,75 % par rapport au cours de clôture du 5 novembre. Le même jour, le prix de l'action a brièvement atteint 404,71 dollars avant de reculer significativement à la clôture, signalant que la pression vendeuse reste présente autour des 405 dollars.

Ce rebond intervient dans un contexte de regain d’intérêt des capitaux pour la chaîne d'approvisionnement de l’IA et à l’approche de la publication des résultats financiers de l’entreprise. Le marché s'inquiétait auparavant d'une surévaluation des valeurs technologiques et d'une expansion trop rapide des dépenses d'investissement, ce qui a exercé une pression sur les actions des fabricants d'équipements pour semi-conducteurs. À mesure que les investisseurs réorientent leur attention vers la demande d'extension de capacité des fabricants de semi-conducteurs, AMAT est redevenu une cible pour le repositionnement des capitaux. Cette progression d'environ un quart en peu de temps rend d’autant plus importante la prochaine vérification des résultats.

2. L’investissement dans l’IA stimule les commandes d’équipements, la qualité des bénéfices continue de s’améliorer

AMAT couvre divers segments de la fabrication de semi-conducteurs : dépôt de couches minces, gravure, contrôle des procédés et packaging avancé. Plus les procédés de fabrication des puces sont avancés et complexes, plus les équipements et les étapes requises pour l'ingénierie des matériaux sont importants. Les besoins en serveurs AI sur des puces logiques avancées, des mémoires HBM (High Bandwidth Memory) et des technologies de packaging avancées poussent les fondeurs à augmenter leurs investissements s’y rapportant. Notamment dans l’expansion de capacité des HBM, l’augmentation du nombre d’empilements, ainsi que l’amélioration des procédés de dépôt des matériaux et d’interconnexion, entraînent un investissement accru en équipements par wafer.

Pour le troisième trimestre de l’exercice fiscal 2026, la société affiche un chiffre d’affaires de 9,12 milliards de dollars, en hausse de 25 % sur un an ; le bénéfice par action non-GAAP atteint 3,50 dollars, progressant de 41 % ; le flux de trésorerie d’exploitation s’établit à 3,04 milliards de dollars. Les revenus issus du segment systèmes pour semi-conducteurs ont atteint 7,04 milliards de dollars, soit une hausse de 27 %, la branche DRAM se démarquant grâce à la demande de stockage générée par l’IA. L’amélioration de la marge brute confirme que l’actualisation du mix-produit se traduit par une rentabilité accrue.

Les pressions à surveiller incluent les restrictions américaines sur les exportations d’équipements vers la Chine et la cyclicité des dépenses d’investissement des fondeurs. Si les clients du secteur IA ralentissent l’expansion de leur capacité ou si la demande du marché chinois continue de faiblir, la croissance des commandes et la marge bénéficiaire pourraient être affectées.

3. Prévisions financières : le marché attend une accélération de la croissance

AMAT publiera ses résultats du quatrième trimestre fiscal 2026 après la clôture du marché, heure de l'Est des États-Unis, le 12 novembre. Le marché s’attend à un chiffre d’affaires autour de 10,3 milliards de dollars, en hausse d’environ 51 % d’une année sur l’autre ; le bénéfice par action non-GAAP attendu est de 4,06 dollars, soit une progression de 87 %, légèrement supérieur au consensus précédent de la société qui visait 10,25 milliards de dollars de revenus et un BPA de 4,02 dollars.

Le point d’attention suivant concerne les perspectives pour l’exercice fiscal 2027. Les analystes anticipent des revenus annuels de l’ordre de 46,86 milliards de dollars et un BPA de 18,77 dollars. Les investisseurs suivront de près les commandes d’équipements pour logique avancée, DRAM et packaging, l’évolution des marges, ainsi que les commentaires de la direction sur les activités en Chine et les plans d’investissement des fondeurs. Étant donné le rebond significatif du cours, si les indications de rentabilité se révèlent inférieures aux attentes, des prises de bénéfices pourraient se produire à court terme.

4. Analyse technique : les 405 dollars déterminent la direction de la cassure

Le plus haut intraday de 404,71 dollars le 11 novembre fait de la zone 404-405 dollars une résistance directe. Si, après la publication des résultats, le cours parvient à s’établir durablement au-dessus de 405 dollars avec des volumes soutenus, la prochaine zone à surveiller se situe entre 420-430 dollars. L’enjeu sera de vérifier la capacité à tenir les précédents sommets, et non le seul mouvement d’écart en séance.

Le support initial se situe autour de 381-383 dollars, correspondant aux plus bas du 11 novembre ; la zone 370-373 dollars, qui correspond à la concentration des deux précédentes séances de clôture, forme une barrière défensive de court terme plus importante. Un rebond après un repli sur la zone 381-383 dollars est favorable pour préserver la structure de rebond ; en cas de rupture effective sous les 370 dollars, la dynamique de reprise rapide serait notablement affaiblie, impliquant le risque de nouveaux tests à la baisse.

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