JPMorgan révèle le niveau de prix critique pour les mineurs de Bitcoin

Les mineurs de Bitcoin ont enfin bénéficié d’un peu de répit la semaine dernière. Cela n’a pas duré. JPMorgan a estimé que le coût de production du Bitcoin était d’environ 85 000 $. Le token a passé 280 jours en dessous de ce prix, ce qui signifie que les mineurs ne réalisaient pas de profits. Le BTC a brièvement grimpé jusqu’à 87 000 $ plus tôt cette semaine, offrant un soulagement aux mineurs.Pourquoi les 85 000 $ sont essentiels pour le prix du BitcoinDans une note du 23 septembre, les analystes de JPMorgan, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, ont qualifié le coût de production du Bitcoin de « plancher souple » pour le marché. À l’époque, le Bitcoin s’échangeait à 85 795 $, juste au-dessus du coût minier estimé par la banque, de 84 948 $. Cela avait son importance car le Bitcoin avait passé 280 jours en dessous de ce niveau. Cette période était même plus longue que la baisse du minage d’environ 224 jours en 2018.Coût de production implicite du Bitcoin vs. prix du BTC / Source : XLe hashrate a également chuté d’environ 19 % par rapport à son pic d’octobre, tandis que la difficulté du minage a diminué d’environ 15 %. Les mineurs aux coûts plus élevés ont éteint leurs machines, mis à la retraite d’anciens appareils et cherché une énergie moins coûteuse. Certains ont redirigé leurs capacités vers des tâches liées à l’IA.Dans la mesure où cette situation perdure, ce nouveau contexte devrait soulager les mineurs de Bitcoin, réduisant ainsi le risque de ventes forcées de leur part, ont écrit les analystes de JPMorgan.Les mineurs vendent moins, mais continuent à vendreLes données de CryptoQuant montrent que la pire vague de ventes est survenue en février, lorsque les flux mineurs-vers-échanges ont approché les 24 000 BTC. Les pics ultérieurs étaient plus faibles : environ 12 400 BTC en juin, 13 500 BTC en août et quelque 10 000 BTC lors du rallye de septembre au-dessus de 85 000 $.Flux mineurs-vers-échanges en 2026. Source : CryptoQuantCela soutient l’argument de JPMorgan selon lequel les ventes forcées s’atténuent. Toutefois, les mineurs continuent de déplacer des coins vers les échanges à chaque fois que le Bitcoin grimpe. Les transferts ne signifient pas toujours des ventes immédiates, mais le schéma montre que des prix plus élevés restent une occasion pour les mineurs de lever des liquidités.La reprise reste fragileLes Hash Ribbons de Capriole révèlent un tableau similaire. La moyenne du hashrate sur 30 jours de Bitcoin est passée d’environ 1 105 EH/s fin 2025 à 895 EH/s en août. Elle s’est ensuite redressée à environ 947 EH/s, à peine au-dessus de la moyenne sur 60 jours de 943 EH/s. L’écart est inférieur à 0,5 %, de sorte que la reprise pourrait facilement s’inverser.Avec un Bitcoin se situant désormais environ 2,4 % sous le coût de production estimé par JPMorgan, le marché est revenu sur la même ligne inconfortable qu’il venait tout juste de franchir.Lire l’article sur BeInCrypto