Le géant du capital-investissement KKR(KKR.US) investit 3 milliards de dollars pour parier sur la chaîne d'approvisionnement en IA en Corée du Sud, ciblant les centres de données et la demande en électricité.

D'après French.ch, KKR (KKR.US) parie que le rôle central de la Corée du Sud dans la chaîne d'approvisionnement mondiale de l'intelligence artificielle (IA) continuera de stimuler la demande dans divers secteurs, allant des centres de données à l'électricité. Ce géant du capital-investissement prévoit, alors qu'il injectera environ 3 milliards de dollars en Corée cette année, de bénéficier de nouvelles opportunités de transactions dans le pays.

Selon les calculs basés sur la valeur des transactions divulguées et sur la part de participation, le volume d'investissements prévu pour 2026 établira un record annuel pour KKR en Corée du Sud. Outre la construction d'infrastructures liées à l'IA, la restructuration par les grands conglomérats coréens de leur portefeuille et leur volonté d'accueillir des investisseurs externes ouvrent aussi de nouvelles perspectives d'investissements.

La Corée du Sud occupe une position fondamentale dans la chaîne d'approvisionnement mondiale de l'IA, grâce aux sociétés telles que Samsung Electronics et SK Hynix, qui comptent parmi les plus grands fabricants mondiaux de puces mémoire. Cette vague de l’IA génère une demande croissante pour les centres de données, l’électricité et d'autres infrastructures, créant ainsi, au-delà du secteur des semi-conducteurs, de nouvelles opportunités d'investissement.

Selon Chung Ho Park, responsable de KKR Korea, de nombreuses entreprises coréennes se concentrent de plus en plus sur leur portefeuille d’activités et prennent des décisions d’allocation de capital qui renforcent leurs investissements dans leurs métiers cœur. Chung Ho Park ajoute : « Nous prévoyons de continuer à investir autour de cette opportunité, en collaborant étroitement avec les entreprises coréennes et en utilisant l’éventail complet de nos outils pour générer de la valeur. »

Alors que KKR renforce ses paris, le volume des investissements en private equity en Corée du Sud s’élevait déjà à environ 37 milliards de dollars début septembre, frôlant le record annuel de 41,4 milliards établi en 2021. Selon le fournisseur de données Preqin, le développement rapide de l'IA dirige les capitaux non seulement vers les fabricants de puces, mais aussi vers les infrastructures nécessaires à leur activité, ce qui contribue également à hisser les marchés boursiers coréens à des niveaux historiques.

La reprise des transactions d’acquisition en Corée du Sud porte leur montant proche du record de 2021

KKR s’est déjà positionné pour profiter des restructurations en cours chez les grands groupes sud-coréens. Par exemple, KKR a investi 1,22 trillion de wons (environ 880 millions de dollars) dans des obligations convertibles de Samsung SDS (filiale du groupe Samsung spécialisée dans les services informatiques et solutions logistiques digitales), tout en concluant un accord de collaboration pour des opérations de fusions-acquisitions, d’allocation de capital, et le développement des activités liées à l’IA.

Dans une autre transaction impliquant un consortium sud-coréen, KKR a collaboré avec un fonds local pour investir conjointement 3,08 trillions de wons dans la nouvelle activité de centres de données de SK Telecom. Cela permet à KKR de participer sur deux fronts aux infrastructures coréennes : d'une part, investir dans les centres de données et accélérer la croissance de la demande en électricité ; d'autre part, construire avec le groupe SK une plateforme d'énergie renouvelable pour satisfaire cette demande croissante.

Keith Kim, associé activité infrastructures chez KKR, déclare que la Corée du Sud est l’un des marchés des énergies renouvelables les plus attractifs d’Asie, soutenue par une forte demande industrielle en électricité propre dans les secteurs des semi-conducteurs, des centres de données et de la fabrication. Il précise : « Nous considérons qu’il s’agit d’une opportunité de long terme, et nous prévoyons de continuer à investir via nos plateformes déjà établies en Corée, afin de répondre à cette demande. »

Le marché boursier sud-coréen a atteint cette année un sommet historique grâce à la vague des semi-conducteurs

Pour KKR, ce volume d’investissements de 3 milliards de dollars fera de la Corée du Sud l’un des trois plus grands marchés asiatiques du groupe d’ici 2026. Parallèlement, l’une des entreprises de son portefeuille, Musinsa Co., prépare son introduction en bourse à Séoul. Ce détaillant de mode recherche une valorisation maximale de 10 trillions de wons, près du triple des 190 millions de dollars levés lors du tour de table mené par KKR en 2023.

D’autres sociétés de capital-investissement actives en Corée du Sud incluent le groupe Blackstone (BX.US), qui s’est associé ce mois-ci à ESR Group Ltd. pour acquérir une participation majoritaire dans un parc logistique, pour un montant non divulgué. En juin dernier, Carlyle Group (CG.US) a accepté de racheter Chung Ho Group ; le mois dernier, TPG (TPG.US) a conclu un accord pour acquérir la majorité de Lotte Rental.

L’abondance de capitaux élève le seuil de concurrence entre sociétés d’investissement. Alors que l’afflux de capitaux à la recherche de transactions s’intensifie, et que les évolutions de la gouvernance d'entreprise et de la régulation reconfigurent les manières de conclure des deals, disposer de simple liquidité ne suffit plus.

Chan Hee Cho, vice-président des fusions-acquisitions Asie chez BofA Securities, déclare : « Dans cet environnement, la réussite dépendra de moins en moins de la capacité à lever des capitaux, et de plus en plus du talent à identifier des opportunités différenciantes et à structurer des opérations complexes. »