Peso mexicain : la fourchette latérale contre le dollar américain reste intacte – Rabobank
Christian Lawrence et Molly Schwartz de Rabobank s'attendent à ce que l'USD/MXN oscille globalement entre 17 et 18 au cours des 12 prochains mois. Ils estiment qu'il pourrait y avoir une réévaluation des anticipations de taux de la Fed et de Banxico, le calendrier de ces ajustements risquant d’alimenter la volatilité à court terme. Ils privilégient un nouveau passage sous 17 dans les prochaines semaines avant que la paire ne revienne au-dessus de 17 dans les mois suivants.
Peso en range avec évolution heurtée
« L’USD/MXN devrait évoluer globalement à l’horizontale entre 17 et 18 au cours des 12 prochains mois, avec une volatilité à court terme liée à la synchronisation de la réévaluation des taux tant au Mexique qu’aux États-Unis. »
« Même si nous ne nous considérons certainement pas comme baissiers sur l’USD, nous estimons toutefois qu’il y a une marge pour une réévaluation de la partie courte de la courbe alors qu’il devient évident que le marché anticipe trop de hausses de taux de la Fed. »
« En revanche, nous pensons également que les 85 points de base de hausses intégrés pour Banxico au cours des 12 prochains mois ont peu de chances de se réaliser, donc c’est le calendrier précis de ces réévaluations qui sera déterminant. »
« Nous nous attendons à ce que Banxico maintienne le taux overnight à 6,50 % lors de l’annonce de sa décision ce jeudi 24 septembre, prolongeant ainsi la pause qui dure depuis mai, et nous pensons que ce statu quo persistera l’an prochain, à l’inverse des 85 points de base de hausses attendues par le marché au cours des 12 prochains mois. »
« Cela dit, nous ne pensons pas que la volatilité grimpe suffisamment pour provoquer un débouclage massif du carry trade, et nous avons tendance à privilégier un nouveau mouvement sous 17 dans les prochaines semaines avant un retour au-dessus de 17 dans les mois à venir. »
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