Yen japonais : la Banque du Japon risque de favoriser un yen plus fort – BBH
Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) rapporte que la récente baisse du USD/JPY s'est arrêtée malgré les commentaires hawkish du membre de la Bank of Japan (BoJ), Kazuyuki Masu, les marchés ayant déjà intégré une hausse de 25 points de base à 1,25% le 18 septembre. Il considère qu'un mouvement de 50 points de base est possible compte tenu de l'inflation proche de l'objectif et d'une économie supérieure à sa capacité, et décrit des scénarios où les risques penchent vers un Yen japonais plus fort.
Les décisions de la Fed et de la BoJ orientent la trajectoire du Yen
"La baisse du USD/JPY s'est arrêtée. Les remarques hawkish du membre de la BoJ Kazuyuki Masu ont à peine influencé les attentes sur les taux au Japon ou sur le JPY."
"Masu a déclaré « pour achever la normalisation de la politique monétaire au Japon, je suis convaincu que la Bank doit relever encore le taux d'intérêt directeur (actuellement à 1,00%), afin qu'il s'inscrive solidement dans la fourchette estimée du taux d'intérêt neutre (entre 1,10% et 2,50%) »"
"Les marchés ont quasiment entièrement intégré une hausse de 25 points de base du taux directeur de la BoJ à 1,25% le 18 septembre depuis plusieurs jours. Selon nous, un mouvement de 50 points de base ne peut pas être exclu étant donné que l'inflation sous-jacente est très proche de l'objectif de 2% et que l'économie japonaise fonctionne légèrement au-dessus de sa capacité."
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