Dollar américain : L'indice CPI et l'orientation de la Fed guident le billet vert – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) souligne que l’indice du dollar américain (DXY) se négocie juste au-dessus de ses récents plus bas et en dessous de sa moyenne mobile à 200 jours, avec l’indice des prix à la consommation (CPI) américain d’août à venir considéré comme le principal moteur de la décision du 16 septembre de la Federal Reserve (Fed). Il précise qu’un CPI plus élevé rendrait très probable une hausse des taux et soutiendrait le dollar, tandis qu'un chiffre plus faible pourrait entraîner une revalorisation accommodante et peser sur l’USD.

Principales données sur l’inflation américaine en point de mire

« L’indice USD (DXY) est sans direction juste au-dessus de ses récents plus bas et reste en dessous de sa moyenne mobile à 200 jours (99.14). Le rapport CPI américain d’août, attendu demain, demeure le principal moteur du marché à court terme qui déterminera la décision de taux de la Fed le 16 septembre. »

« Les chiffres du PPI américain d’août (13h30 à Londres, 8h30 à New York) serviront d’échauffement avant le rapport clé du CPI d’août. À surveiller : le PPI Services hors Commerce, Transport et Entreposage, car il alimente partiellement le calcul du PCE en lien avec la politique monétaire. »

« Les frais de gestion de portefeuille pourraient à nouveau fausser le PPI, bien que la modification méthodologique du BEA prévue le 30 septembre vise à corriger cela. »

« Une valeur CPI élevée scellerait presque une hausse des taux en septembre et renforcerait l’USD. Un chiffre plus faible renforcerait la probabilité d’un statu quo et rendrait l’USD vulnérable à une revalorisation plus souple de la Fed. »