L'euro reste stable tandis que le dollar américain peine à gagner du terrain

L'EUR/USD reste quasiment stable autour de 1,1623 lors des heures de trading américaines ce mardi. Le Dollar américain (USD) peine à maintenir ses gains précédents, permettant à l'Euro (EUR) de se remettre de son creux intrajournalier.

L'Indice du Dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du Greenback face à un panier de six principales devises, évolue autour de 98,82 après avoir brièvement retrouvé les 99, se maintenant près de son niveau le plus bas depuis plus de deux semaines.

Le Greenback peine à reprendre de l'élan malgré les anticipations hawkish concernant la Federal Reserve (Fed). L'escalade des tensions au Moyen-Orient ne suffit pas à relancer la demande défensive pour la devise, principalement affectée par la forte hausse du Yen japonais (JPY).

Les nouvelles hostilités au Moyen-Orient maintiennent les prix du pétrole élevés, accentuant les craintes d'inflation et renforçant l'argument d'une politique monétaire plus restrictive. L'Indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis jeudi et l'Indice des prix à la consommation (CPI) vendredi seront les prochains grands tests pour la Fed avant sa décision de politique monétaire.

Selon l'outil CME FedWatch, les marchés estiment à environ 60 % les chances que la Fed augmente ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa réunion des 15-16 septembre.

Côté Euro, l'attention se porte principalement sur la décision de taux de la Banque centrale européenne (ECB) jeudi. L'ECB devrait largement augmenter son taux de dépôt de 25 points de base à 2,50 %, cette décision étant déjà entièrement anticipée par les marchés. Il s'agira de sa deuxième hausse de taux cette année, après celle de juin.

L'inflation de la zone euro a accéléré à 3,3 % en août contre 2,9 % en juillet, principalement en raison de la hausse des prix de l'énergie. La hausse de taux étant déjà prise en compte, la réaction de l’Euro pourrait dépendre davantage des commentaires de la présidente Christine Lagarde et des nouvelles projections économiques de l'ECB. Les traders rechercheront des indices sur l’intention des décideurs d’envisager une nouvelle augmentation après septembre ou de faire une pause.

Les analystes d'ING soulignent que les dernières révisions des données ont renforcé le récit de croissance de la zone euro, avec la production du deuxième trimestre "révisée de 0,4 % à 0,6 % en glissement trimestriel, portée par une croissance irlandaise robuste grâce à la bonne performance des multinationales." Ils notent qu'au sens large, "la résilience de l'Europe malgré les évolutions géopolitiques et la hausse des prix des matières premières reste un thème clé de l'été et a probablement contribué à maintenir l'Euro relativement cher."

Malgré cela, ING adopte une position prudente sur la paire de devises, soulignant que "notre préférence baissière à court terme sur l’EUR/USD est principalement dictée par notre analyse du USD et notre anticipation d'une hausse des taux de la Fed en septembre." La banque ajoute que "la récente hausse des prix de l’énergie apporte un soutien supplémentaire" à ce biais, renforçant leur conviction que la vigueur actuelle de l’Euro pourrait être difficile à maintenir à court terme.