Pétrole : Les prix élevés bénéficient d’un soutien fragile – ING

Les analystes d’ING, Warren Patterson et Ewa Manthey, notent que les prix du pétrole, y compris l’ICE Brent au-dessus de 95 $US/baril, restent soutenus par les tensions accrues entre les États-Unis et l’Iran ainsi que par des exportations irakiennes robustes transitant par le détroit d’Ormuz. Cependant, ils soulignent que si les flux via Ormuz ne sont pas interrompus et que les prix officiels de vente de l’Arabie Saoudite inchangés signalent des fondamentaux plus lâches, la pression haussière sur le pétrole pourrait s’atténuer malgré la tension persistante sur les marchés des produits raffinés.

La vigueur du Brent testée par les flux d’Ormuz

« Les prix du pétrole restent élevés, l’ICE Brent se maintenant au-dessus de 95 $US/baril au milieu d’une intensification des hostilités cette semaine entre les États-Unis et l’Iran. Cela inclut des tirs de missiles par l’Iran vers des pays voisins du Golfe. L’escalade soutient les cours du brut, mais le mouvement haussier pourrait perdre de l’élan si les expéditions via Ormuz continuent de se dérouler sans encombre. »

« Selon les rapports, l’Irak a exporté la plus grande quantité de pétrole depuis le début de la guerre entre les États-Unis et l’Iran en août : un total de 2,35 millions de barils/jour. Parmi cela, environ 2,26 millions de barils/jour ont été exportés via les routes du sud. Ces volumes devront inévitablement transiter par le détroit d’Ormuz. »

« Par ailleurs, l’Arabie Saoudite a maintenu inchangé le prix officiel de vente de son brut phare Arab Light, appliquant une décote de 2 $US/baril pour les chargements d’octobre. On s’attendait à une hausse, ce qui suggère que le marché n’est pas aussi tendu que prévu. »

« Cependant, les marchés des produits raffinés restent particulièrement tendus. Les dernières données d’Insights Global montrent que les stocks de produits raffinés dans la région ARA ont reculé de 118 kt sur une semaine pour atteindre 4,15 Mt. Cette baisse s’explique surtout par la naphta, le gazole et le kérosène. »

« À moins que les flux de diesel du golfe Persique et/ou de Russie ne rebondissent, le marché devrait se resserrer davantage à l’approche de l’hiver. Cette tension sur les distillats moyens n’est pas propre à l’Europe. Les marges du diesel aux États-Unis restent supérieures à 100 $US/baril, tandis que les prix de détail du diesel aux États-Unis ont atteint leur plus haut niveau depuis la mi-2022. »