Le franc suisse s'affaiblit avant la publication des données sur le taux de chômage

L'USD/CHF progresse après avoir enregistré des pertes la veille, s'échangeant autour de 0,8080 pendant les heures asiatiques vendredi. La paire s'apprécie alors que le dollar américain (USD) maintient ses gains après avoir récupéré les pertes quotidiennes ; toutefois, le potentiel de hausse du billet vert pourrait être limité en raison de l'atténuation du sentiment hawkish autour des perspectives de la politique monétaire de la Federal Reserve (Fed). Le taux de chômage suisse sera surveillé plus tard dans la journée.

Le gouverneur de la Federal Reserve (Fed), Christopher Waller, a indiqué préférer maintenir les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion de septembre à venir, à condition que les prochaines données sur l'inflation n'apportent pas de surprises majeures.

La tonalité dovish de Waller de la Fed contraste fortement avec la position hawkish exprimée par le président Kevin Warsh une semaine plus tôt. En réaction à ces déclarations, les anticipations du marché ont évolué de manière significative, l'outil CME FedWatch indiquant que la probabilité d'une hausse des taux en septembre est tombée à 50,2 %, contre 63,2 % la veille.

Les investisseurs et participants au marché se tournent désormais vers la publication du rapport sur l'emploi d'août aux États-Unis pour obtenir des indications supplémentaires sur l'orientation de la politique monétaire. Le consensus actuel anticipe une augmentation des emplois non agricoles de 56 000 postes, tandis que le taux de chômage devrait rester stable à 4,1 %.

Le franc pourrait bénéficier du dépassement du consensus sur l'inflation suisse par rapport aux prévisions de la SNB

Les analystes de Brown Brothers Harriman soulignent que les dernières données suisses ont apporté une nette surprise à la hausse, avec un IPC global atteignant « 0,8 % en glissement annuel (consensus : 0,5 % en glissement annuel) contre 0,4 % en juillet ». Ils notent qu’il s'agit du « niveau le plus haut depuis septembre 2024 » et, surtout, que ce niveau « dépasse la prévision de 0,6 % en glissement annuel de la SNB pour le troisième trimestre », ce qui renforce l’idée que les pressions inflationnistes sous-jacentes se renforcent. BBH ajoute que l'inflation sous-jacente a également progressé, avec « une inflation de l'IPC sous-jacent surprise à la hausse à 0,4 % en glissement annuel (consensus : 0,3 %), après quatre publications consécutives à 0,3 % », soulignant ainsi une reprise progressive mais généralisée de l'inflation en Suisse.