Dollar canadien : l'élan haussier s’intensifie après la BoC – Scotiabank
Les stratèges de Scotiabank, Shaun Osborne et Eric Theoret, indiquent que le dollar canadien (CAD) surperforme légèrement après une Banque du Canada (BoC) légèrement plus hawkish. La politique est restée inchangée, mais les risques d'inflation ont été mis en avant et un resserrement en décembre est totalement intégré par le marché. Les perspectives techniques à court terme pour l'USD/CAD sont devenues baissières, avec une juste valeur désormais estimée à 1,3811 et un potentiel de mouvement vers la zone médiane/haute des 1,37.
Le ton de la BoC pèse sur le dollar US
« Le CAD est modérément surperformant pour l’instant lors de cette session. Bien que la BoC ait maintenu hier son taux directeur inchangé, comme prévu, le message de la banque était légèrement plus hawkish que ce à quoi les marchés s’attendaient. »
« Le communiqué a supprimé la mention selon laquelle le “taux directeur actuel reste approprié” et a noté que les “risques haussiers sur l’inflation ont augmenté”. Le gouverneur Macklem a minimisé ce changement de formulation lors de la conférence de presse, mais il était difficile de l’ignorer, compte tenu de l’évolution générale du message. »
« En réponse aux derniers droits de douane imposés au Canada, le gouverneur a indiqué que ceux-ci n’affectaient qu’une très faible part de l’activité économique canadienne et n’entraîneraient pas un “fort impact durable”. De nouvelles prévisions seront publiées lors de la réunion de la BoC en octobre et il apparaît clairement que la révision des prévisions (d’inflation) pourrait préparer la banque à resserrer sa politique. »
« Baissier—Changement total sur le plan technique. Une clôture basse de l’USD hier a engendré une inversion baissière du range à l’extérieur sur le graphique journalier, ce que les pertes supplémentaires pour l’USD (jusqu’à présent aujourd’hui) viennent “confirmer”. Les pertes de l’USD ont relancé la dynamique baissière à court terme, suggérant que de nouvelles baisses de l’USD sont probables à court terme vers la zone médiane/haute des 1,37. Les tendances devraient renforcer la résistance de l’USD dans la zone 1,3900/20. »
« Les spreads à court terme US/Canada se sont inversés, perdant plus de 10 points de base, et les swaps intègrent entièrement une hausse de 25 points de base pour décembre. Notre estimation de la juste valeur pour l’USD/CAD est descendue à 1,3811 (contre 1,3880 hier). »
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