Yen japonais : La réévaluation de la BoJ soutient les gains face au dollar américain – MUFG
Derek Halpenny de MUFG souligne le retour de la force du yen japonais, alors que les marchés anticipent de nouvelles hausses de taux de la Bank of Japan suite aux récentes déclarations de Takata et Ueda. Il estime que l’anticipation actuelle des marchés pour la BoJ semble excessive, note l’influence croissante des États-Unis à travers l’intervention sur l’EUR/JPY et la pression politique, et insiste sur l’importance des prochaines statistiques américaines telles que les NFP et l’IPC pour le potentiel de baisse de l’USD/JPY et le débouclage des opérations de carry trade.
La force du yen et l’anticipation excessive des marchés pour la BoJ
« Le yen est aujourd’hui, à nouveau, la devise la plus performante du G10 alors que l’anticipation de hausses de taux de la BoJ continue de se renforcer à la suite du discours du membre du conseil de politique Hajime Takata, qui a laissé entendre que la BoJ pourrait décider d’une hausse plus importante que 25 points de base. Le marché a réagi en intégrant désormais un resserrement de 30 points de base pour la réunion de ce mois-ci. L’anticipation pour l’année à venir approche désormais 100 points de base. »
« Bien qu’il semble plausible que la BoJ puisse remonter ses taux dans cette proportion sur douze mois, nous pensons qu’il est très improbable qu’elle procède à une hausse supérieure à 25 points de base. Un relèvement ce mois-ci ne fera que confirmer une accélération du rythme, passant d’une hausse tous les six mois à tous les trois mois. Il reste encore de la marge pour accélérer davantage si nécessaire, avant d’envisager des mouvements exceptionnels. »
« L’élan évolue clairement en faveur de l’USD/JPY à la suite de ces éléments. Ce changement s’explique selon nous par une influence américaine plus marquée et une posture de la BoJ plus restrictive. Des chiffres US faibles cette semaine (JOLTS & ADP) favorisent ce mouvement et des données NFP et IPC faibles, qui réduiraient la probabilité d’une hausse des taux de la Fed ce mois-ci, renforceraient davantage cet élan baissier. »
« Même si les écarts se sont resserrés, la volatilité reste extrêmement faible mais la volatilité implicite à un mois s’est nettement envolée ; ce changement, accompagné d’un nouveau rétrécissement des spreads de court terme, pourrait entraîner un débouclage de positions plus massif. Les NFP deviennent soudainement un indicateur beaucoup plus décisif sur la direction à court terme de l’USD/JPY. »
« Katayama a déjà appelé publiquement à davantage d’achats d’actifs domestiques par les investisseurs japonais, ce qui laisse penser qu’une augmentation officielle plus rapide que prévu de la part des obligations domestiques (actuellement 25%) pourrait se profiler. »
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Les négociations de fusion historique entre SpaceX et Tesla s’accélèrent, la transaction pourrait être annoncée dès décembre
Tesla doit tenir son assemblée générale annuelle des actionnaires le 3 décembre, une date qui coïncide fortement avec le calendrier où l’annonce de la transaction pourrait être faite dès décembre. Actuellement, l’un des principaux points de discussion entre les deux parties concerne le nombre d’actions que SpaceX devra émettre aux investisseurs de Tesla dans le cadre de la transaction. Parallèlement, les deux parties discutent aussi d’une option alternative consistant à repousser l’annonce jusqu’au début de 2027.
Prix des cryptos
Plus
