Le franc suisse évolue peu après la publication des données sur les ventes réelles au détail

L'USD/CHF s'apprécie après avoir enregistré des pertes la veille, se négociant autour de 0,8100 pendant la séance asiatique de mardi. La paire reste stable malgré des données économiques suisses plus solides que prévu. Les ventes au détail réelles de juillet ont augmenté de 2,3 % en glissement annuel, dépassant la prévision de 1,3 % de gain et poursuivant la tendance de juin, révisée à la hausse à 1,9 %. L'indice SVME des directeurs d'achat sera surveillé plus tard dans la journée.

Selon une enquête de la Swiss Bankers Association, tous les répondants s'attendent à ce que la Swiss National Bank (SNB) maintienne son taux directeur à 0 % jusqu'à la fin de l'année. Les marchés anticipent désormais une première hausse de taux en juin 2027, alors que la majorité des économistes prévoient un relèvement initial au début de 2028. Cette période prolongée de faibles taux pourrait rendre le franc suisse (CHF) de plus en plus attractif comme monnaie de financement pour les opérations de carry trade.

La paire USD/CHF progresse alors que le dollar américain (USD) rebondit, porté par un sentiment de fermeté autour de la Federal Reserve (Fed). Les traders ont fortement augmenté leurs paris sur une hausse de taux en septembre à la suite de déclarations de responsables de la Fed indiquant qu'il reste du chemin à parcourir si l'inflation ne revient pas durablement à l'objectif de 2 %.

Reflétant ce changement, le CME FedWatch Tool attribue désormais une probabilité supérieure à 66 % pour une hausse des taux en septembre, contre environ 41 % il y a seulement une semaine. Les investisseurs surveillent attentivement un calendrier économique chargé afin d'obtenir d'autres indications sur la politique monétaire, avec des données à venir sur les secteurs manufacturier et des services américains qui ouvriront la voie au rapport crucial sur les créations d'emplois non agricoles d'août attendu vendredi.

La pression politique américaine assombrit les perspectives de la politique de la Fed

Les analystes de BNP Paribas mettent en avant les vents contraires politiques croissants pour la politique monétaire américaine, notant que « aux États-Unis, le président Trump attaque sans relâche la Federal Reserve et sa direction, furieux qu'ils n'aient pas davantage baissé les taux d'intérêt. » Ils ajoutent que les marchés financiers s'interrogent sur la détermination de la banque centrale, observant que « les marchés financiers demeurent incertains quant à savoir si le président qu'il a nommé mettra en œuvre le resserrement monétaire vraisemblablement nécessaire pour rétablir la stabilité des prix. »