Dollar canadien : fluctuation limitée autour de sa juste valeur face au Dollar américain, selon Scotiabank

Les stratèges de Scotiabank, Shaun Osborne et Eric Theoret, observent que le Dollar canadien (CAD) évolue peu, avec le cours USD/CAD proche de leur estimation d’équilibre fondamental autour de 1,3920. Ils soulignent la résilience du CAD malgré l’incertitude liée aux attentes envers la Réserve fédérale américaine (Fed) et au commerce, mais notent que le potentiel de hausse reste limité par l’écart significatif des taux d’intérêt. L’attention se porte désormais sur la décision stable de la Banque du Canada (BoC) et sur une progression modérée de l’emploi prévue vendredi.

CAD résilient mais potentiel haussier limité

« Le CAD enregistre peu de variation lors de cette séance. Le spot a passé la semaine dernière à osciller autour ou légèrement en dessous de notre juste valeur estimée, et le CAD continue de surperformer, même de façon modérée, par rapport à cette référence ce matin. »

« Notre estimation d’équilibre fondamental a légèrement progressé depuis vendredi pour atteindre 1,3920, principalement en raison d’un élargissement des spreads swaps US/Canada à court terme. La résilience du CAD face à la volatilité des anticipations sur la Fed et la nouvelle vague d’incertitudes commerciales est impressionnante et confirme notre opinion qu’il existe actuellement un potentiel de baisse limité pour le CAD. »

« Toutefois, la marge pour des gains reste réduite par l’écart important des taux. Le calendrier économique canadien est relativement chargé cette semaine. La décision de politique monétaire de la BoC mercredi ne devrait pas entraîner de modification de la politique ni de la vision prudente de la banque concernant les perspectives. Le rapport sur l’emploi attendu vendredi devrait faire état d’une progression modérée de l’emploi (15 mille) après le solide rapport de juillet. »

« Neutre — Les signaux techniques sont partagés. Le USD a terminé la semaine dernière solidement et est repassé au-dessus du canal baissier d’août, ce qui avait signalé l’accélération de la baisse depuis la zone des 1,41. »

« Le USD dispose d’une marge de correction supplémentaire à court terme, mais peut-être pas tant que cela, étant donné que les oscillateurs de tendance quotidiens et hebdomadaires demeurent baissiers sur le dollar. Les mouvements correctifs du USD pourraient atteindre le milieu/haut de la zone 1,39, mais une forte résistance est attendue à 1,3980/00. Le support se situe à 1,3845 ainsi qu’à 1,3820/25. »