Les 4000 dollars ont été perdus ! Après une chute brutale de l'or, pourquoi les institutions sont-elles encore plus confiantes dans une tendance haussière ?

Aujourd'hui, jeudi 12 novembre, durant la session asiatique, le rebond peine à se matérialiser ! L'or au comptant s'échange actuellement à 3978,03, en baisse de 0,24 %. Les moyennes mobiles journalières affichent une configuration parfaitement baissière, le prix étant sous pression sous la MA5 (4041,82). Après avoir dégringolé depuis le sommet de 4696,16, la faiblesse du marché est manifeste. Bien que l'ouverture du jour à 3986,60 ait permis une brève poussée à 4000,34, la dynamique haussière est insuffisante. À surveiller : le point bas intraday à 3968,50 ; en cas de cassure, le seuil de défense à 3870,13 sera en danger !

[Flash infos]

L'or au comptant vient de subir un atterrissage brutal : mercredi, il a brièvement chuté sous la barre psychologique clé de 4000 dollars l’once, établissant un nouveau plus bas récent dans un contexte de faiblesse. Lors de la séance précédente, le prix de l'or a plongé d'environ 2,67 %, le marché réévaluant la trajectoire de relèvement des taux de la Fed : l’IPC américain d’octobre affiche une hausse mensuelle de 0,4 %, l’IPC core de 0,3 %, tous deux supérieurs aux attentes. Les traders anticipent désormais pleinement une hausse des taux en décembre, certains misant même sur un relèvement plus important. L’indice du dollar a bondi à son plus haut niveau depuis 19 mois, les rendements des obligations américaines ont grimpé en parallèle, et l’or, actif sans rendement, a lourdement souffert du coût d’opportunité.

Techniquement, la dynamique de court terme s’est nettement inversée. Le seuil des 4000 dollars est passé de support à zone de bataille entre haussiers et baissiers : si le cours n'y repasse pas, le point bas annuel vers 3870 dollars sera dans le viseur des vendeurs ; inversement, une reprise durable au-dessus des 4000, puis un franchissement de la zone de résistance 4050—4060 dollars, offriraient un espace de regain au sentiment de marché. Plus haut, les 4200 dollars restent la frontière médiane à moyen terme.

Mais fait intéressant, plus l'or recule, plus les achats à long terme restent rationnels. Les ETF or mondiaux ont engrangé 211 tonnes au troisième trimestre, leur meilleure performance trimestrielle depuis 2024 ; en octobre, malgré une volatilité accrue, les flux nets sont restés positifs à 19 tonnes. Plus impressionnant encore, les banques centrales — les achats officiels s’élèvent à 321 tonnes au troisième trimestre, bien au-delà des 200 tonnes attendues initialement ; la demande annuelle devrait logiquement être revue à la hausse.

Les prévisions de prix moyen trimestriel des analystes sont particulièrement audacieuses : 4650 dollars l’once attendus pour le quatrième trimestre de cette année et 4850 dollars l’once pour le premier trimestre de l’an prochain. Il ne s’agit pas d’objectifs à des dates précises, mais bien d’un calcul de prix moyen — ce qui signifie que si à mi-chemin du quatrième trimestre l’or reste proche des 4000 dollars, un puissant rebond sera nécessaire sur la fin pour atteindre ces projections.

À l’heure actuelle, l’or se trouve dans une configuration typique : « à court terme, bridé par le dollar et les taux, à long terme, soutenu par les banques centrales et les flux refuges ». La perte du seuil des 4000 dollars ne sonne pas la fin du marché haussier, mais pour que les acheteurs reprennent l’initiative, il faudra d’abord qu’une forte bougie haussière récupère ce niveau stratégique.

[Dernière analyse technique sur l'or]

D’un point de vue technique, sur le graphique journalier, l’or reste sous une pression baissière marquée, le prix évoluant sous la bande médiane de Bollinger à 20 jours et sous la moyenne mobile simple à 100 jours, ce qui renforce l’orientation baissière du moment. Le prix est comprimé dans la moitié inférieure des bandes de Bollinger, l’indicateur de force relative (RSI) à 14 jours s’établit à 43, restant sous la médiane et signalant que la dynamique vendeuse est modérée sans être survendue. Concernant les résistances, la première se situe au niveau de la médiane de Bollinger vers 4055, puis viennent la moyenne mobile simple à 100 jours à 4200 et la bande supérieure de Bollinger vers 4215. Pour les supports, le prochain niveau significatif est la bande inférieure de Bollinger, actuellement proche de 3895 ; si la baisse se prolonge, les vendeurs pourraient prendre leurs bénéfices à ce niveau.

Dans le cadre de l’analyse en range, le prix a touché hier le bas du canal 4050-4200 à 4050, et l’a enfoncé ce jour, signant la rupture officielle du support inférieur — ce qui rend l’ancienne posture « oscillation entre 4050-4200 » caduque, la tendance journalière basculant à la baisse. En croisant avec le niveau de retracement de Fibonacci à l’échelle horaire d’hier, le prix a franchi le seuil de retracement à 50 % (4008), le prochain niveau clé étant celui à 61,8 % (3975). Le cours actuel de 3985 se situe juste au-dessus de ce seuil, qui constitue la défense la plus cruciale à court terme ; en cas de cassure, les seuils suivants seront 3929 puis 3870. Sur l’unité 4 heures, le prix a reculé deux jours de suite au sein d’une compression en bas de range : la dynamique reste orientée à la baisse, mais avec un RSI à 43 qui n’indique pas encore de survente, ce qui signifie que la baisse peut se poursuivre sans qu’un rebond technique soit impératif à ce stade.