Tom Lee affirme que Nvidia vient de briser le schéma le plus inhabituel de Wall Street

Nvidia (NVDA) a bondi de 8,74 % le 27 août après un trimestre record. Tom Lee de Fundstrat affirme que le fabricant de puces ne progresse presque jamais à l’annonce de bons résultats. Pour Lee, cette réaction est la preuve que le marché est sain. Cependant, les gains n’ont duré qu’une journée, et Nvidia a chuté de 4,57 % vendredi pour clôturer à 217,55 $.Un modèle dont Nvidia s’écarte rarementNvidia dépasse les estimations de Wall Street depuis des années. Pourtant, l’action a baissé après chacune de ses quatre dernières publications. Elle est entrée dans celle-ci à la baisse, les actions ayant reculé pendant sept séances consécutives du 14 au 24 août, passant de 225,30 $ à 208,48 $. Ensuite, les résultats sont tombés et la réaction post-publication a propulsé le titre à 227,98 $, ajoutant environ 440 milliards de dollars de capitalisation boursière en une seule journée. Le trimestre n’était même pas serré. Le chiffre d’affaires a atteint 96,2 milliards de dollars, en hausse de 106 % par rapport à l’année précédente. Nvidia prévoit un chiffre d’affaires de 108 milliards de dollars pour le trimestre en cours.Pourquoi le reste du secteur IA est resté à la traîneLee pense que c’était un problème de financement. Les investisseurs qui détenaient trop peu de Nvidia ont dû vendre autre chose pour en acheter. Les sociétés de logiciels ont fait l’inverse ; Salesforce a bondi de 22,58 % après ses propres résultats, devenant ainsi l’une des rares actions à surpasser Nvidia ce jour-là. Lee a aussi évoqué le ratio cours/bénéfices (PE). Nvidia s’échange à 27,5 fois les bénéfices passés, mais seulement 18 fois les bénéfices attendus. Les prévisions augmentent plus vite que le cours de l’action. Ce qui est frappant, c’est que le multiple de Nvidia reste très bas. Il y a donc eu d’énormes révisions. L’action n’a pas suivi. Maintenant, le PE continue de se contracter, a expliqué Tom Lee, associé directeur et responsable de la recherche chez Fundstrat, sur CNBC.Cependant, tout le monde n’est pas convaincu. Jay Goldberg de Seaport Research Partners détient la seule recommandation de vente sur le titre. Il fait valoir que la contrainte d’offre – tout est déjà vendu – reste un plafond, car Nvidia ne peut pas expédier de puces déjà promises. Lee a signalé un autre risque : l’opposition à la construction de nouveaux data centers devient un enjeu électoral, et certains gouverneurs républicains soutiennent désormais une pause.La tendance s'est inversée jeudi. Vendredi, elle s’était déjà refermée, environ 250 milliards de dollars des gains s’étant volatilisés.