Dollar néo-zélandais : position baissière maintenue concernant les anticipations de hausse des taux – TD Securities

Howard Du, stratégiste FX chez TD Securities, maintient une position baissière sur le dollar néo-zélandais (NZD), notant que le resserrement de la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) est en grande partie intégré dans les prix et que le positionnement sur le NZD s'est normalisé. Ils s’attendent à ce que l’AUD/NZD reste soutenu au-dessus de 1,20, avec une prévision de 1,22 à la fin de l’année, et estiment qu’il sera difficile pour le NZD/USD de maintenir des gains au-dessus de 0,60 malgré un affaiblissement plus large du dollar américain (USD).

L’AUD/NZD reste soutenu tandis que le NZD demeure sous pression

« Nous conservons un biais baissier sur le NZD et maintenons notre prévision de fin d’année à 1,22 pour l’AUD/NZD. »

« Depuis la hausse de taux restrictive de la RBNZ en juillet, le marché FX a fortement réduit son positionnement vendeur sur le NZD par rapport au USD et à l’AUD. Les publications de données néo-zélandaises depuis lors n’ont pas fourni suffisamment d’indices pour que les prix du marché s’écartent des dernières orientations de la RBNZ sur le taux directeur. En conséquence, le consensus continue de s’attendre à une nouvelle hausse de taux de la RBNZ lors de la prochaine réunion. »

« La tarification cumulative d’une hausse de taux de la RBNZ sur le marché pour le reste de 2026 semble désormais plus élevée que dans le reste du monde. L’IPC non-échangeable néo-zélandais du deuxième trimestre a été plus modéré que l’indice global, suggérant que le risque pourrait pencher vers une convergence de l’inflation néo-zélandaise vers celle du reste du monde dans les prochains mois, soulageant ainsi une partie de la pression sur la RBNZ pour augmenter ses taux. »

« Notre scénario central est que l’AUD/NZD restera soutenu au-dessus de 1,20 dans les mois à venir (prévision de fin 2026 à 1,22). En ce qui concerne le NZD/USD, nous pensons qu’il reste difficile pour le NZD/USD de dépasser 0,60, malgré la dynamique baissière généralisée du USD sur le marché. »