Euro : l'accent est mis sur les signaux de la Fed et Jackson Hole – Deutsche Bank
Les stratèges de Deutsche Bank notent que l’EUR/USD s’est négocié à 1,165 alors que les marchés attendent le discours à Jackson Hole du président de la Fed, Warsh, qui pourrait influencer les anticipations pour la réunion de septembre de la Fed. Ils soulignent que la valorisation par le marché attribue encore une probabilité de 35 % à une hausse, et que les récentes déclarations des membres de la Fed révèlent des divergences sur le degré de restriction de la politique monétaire à adopter.
Jackson Hole et divisions au sein de la Fed
« Avant d’en arriver là, l’attention du marché se portera aujourd’hui sur le symposium de Jackson Hole, où le président de la Fed, Warsh, s’exprimera à 15h, heure de Londres. C’est un événement significatif, car ce discours est souvent utilisé par les présidents de la Fed pour faire des annonces majeures ou transmettre des signaux de politique monétaire. D’ailleurs, l’an passé, l’ancien président Powell avait reconnu “l’évolution de l’équilibre des risques”, ouvrant la voie à la reprise des baisses de taux le mois suivant. »
« Et comme la valorisation du marché pour la réunion de septembre de la Fed est toujours incertaine (35 % de probabilité d’une hausse), le discours d’aujourd’hui revêt une importance particulière. »
« Dans cette attente, plusieurs membres de la Fed se sont d’ailleurs exprimés hier, mettant en lumière les divisions actuelles sur la politique à suivre. Certains ont suggéré qu’une politique plus restrictive était nécessaire, comme la présidente de la Fed de Cleveland, Hammack, qui avait voté en faveur d’une hausse lors de la dernière réunion. Elle a réitéré : “Je pense qu’il est approprié d’introduire une certaine restriction pour ramener l’inflation vers l’objectif.” »
« En revanche, la présidente de la Fed de Boston, Collins, a déclaré : “Je considère toujours les taux comme modérément restrictifs.” Quant au président de la Fed de Chicago, Goolsbee, il souhaite “des preuves que ce choc d’inflation ne sera pas persistant”, mais il ajoute également : “Je suis d’accord pour attendre pendant que nous obtenons ces preuves.” »
« Pour la journée à venir, le principal temps fort sera le discours du président de la Fed, Warsh, au symposium de Jackson Hole. Par ailleurs, nous entendrons Hammack de la Fed et Schnabel de la BCE. »
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