Asie FX : Les banques centrales agissent comme gestionnaires de risque – MUFG
Michael Wan de MUFG analyse les récentes décisions de la Bank of Korea (BoK), de la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) et de la Bank of Japan (BoJ), en soulignant une approche commune de gestion des risques en période d’incertitude. La BoK et la BSP ont toutes deux relevé leurs taux de 25 points de base, mais ont signalé un rythme de resserrement plus lent à venir tout en gardant leurs options de resserrement ouvertes. Wan relie ces positions de politique monétaire à la stratégie plus large de l’Asie en matière de change et de taux.
BoK, BSP et BoJ annoncent un resserrement prudent
"Hier (27 août), nous avons eu des décisions de politique monétaire et/ou des communications de trois grandes banques centrales asiatiques, avec comme point commun l’idée de la banque centrale agissant comme gestionnaire des risques dans un contexte d’informations imparfaites et d’incertitude quant au délai nécessaire pour que leurs instruments fassent effet, surtout en période de changements structurels et de chocs."
"Dans cette optique, d’un point de vue décisionnel, la BoK et la BSP ont toutes deux relevé hier leurs taux directeurs de 25 points de base, respectivement à 3,00 % et 5,00 % (contre 2,75 % et 4,75 % auparavant)."
"Plus important pour les marchés, les communications et le ton adoptés par les deux institutions ont généralement indiqué un ralentissement du rythme des hausses de taux à l’avenir, même si la BoK et la BSP ont toutes deux maintenu la possibilité de resserrer davantage la politique monétaire afin de faire face aux risques d’inflation à venir."
"Par ailleurs, le gouverneur de la BSP, Remolona, a souligné les risques importants posés à l’inflation par un fort épisode El Niño et par les hausses du salaire minimum ; dans ce contexte, la BSP resserrera autant que nécessaire."
"La BoK a également relevé ses prévisions de croissance du PIB pour 2026 et 2027 à 3,3 % et 2,9 % (contre 2,6 % et 2,1 %), tout en maintenant inchangées ses prévisions d’inflation."
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