Les actions des éditeurs de logiciels ont chuté en 2026 en raison des craintes liées à l'IA : les analystes prévoient un rebond

Les actions de logiciels ont sous-performé le marché global pendant la majeure partie de 2026, même si les craintes que l'intelligence artificielle n'affecte fondamentalement le secteur ne se sont en grande partie pas matérialisées. Saira Malik, directrice des investissements chez Nuveen, soutient que les résultats du secteur racontent une histoire différente de celle montrée par les graphiques boursiers et qu'un rebond pourrait être plus proche que ne le laisse entendre l'évolution des prix. Ces commentaires arrivent un jour après que les résultats financiers de Nvidia ont atténué les craintes concernant les dépenses en IA, et quelques heures avant que Workday, Autodesk et Marvell ne clôturent une semaine chargée en résultats technologiques.

Pourquoi les actions de logiciels ont été pénalisées sans raison

Malik explique que les investisseurs ont passé une grande partie de 2026 à craindre que l'IA générative n’entraîne une réduction massive des effectifs et de la croissance des revenus des entreprises de logiciels, une inquiétude qui a touché le secteur de manière large et indiscriminée. Elle affirme que les chiffres n'ont jamais corroboré cette panique. « Lorsque vous séparez le signal du bruit, cela ne s'est pas reflété dans les fondamentaux des entreprises de logiciels. Les taux de croissance des revenus des entreprises de logiciels sont restés assez stables. » — Saira Malik, Bloomberg.Elle ajoute que les marges et les bénéfices se sont également maintenus, et que la vague de suppressions d'emplois que beaucoup s'attendaient à voir provoquée par l’IA dans le secteur ne s’est pas concrétisée dans la mesure redoutée.

Noms réels, baisses réelles

Workday a dépassé les estimations de revenus et de bénéfices du deuxième trimestre cette semaine. Le cours de l'action a cependant reculé par la suite, avant de rebondir en séance après la clôture.
Workday a dépassé les prévisions de bénéfices, puis le titre a chuté, avant de rebondir.
Image Source: Trading ViewAutodesk a chuté d'environ 5% lors des échanges après la clôture malgré une révision à la hausse de ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'exercice. Les investisseurs se sont plutôt concentrés sur une prévision de flux de trésorerie disponible plus faible, liée à une acquisition récente. Adobe et Workday ont également fait l'objet d'une couverture prudente de la part de certains analystes de Wall Street cette année, ceux-ci ayant identifié le ralentissement de la croissance et les transitions de modèle économique comme principaux risques pour les deux actions.

Marvell est le prochain indicateur à surveiller

Malik a expliqué que les résultats de Marvell, attendus après la clôture de jeudi, permettront de savoir si l’engouement pour l'IA s’étend au-delà de Nvidia au sein de l’ensemble de l’écosystème des semi-conducteurs et des logiciels. Un bon rapport, selon elle, confirmerait le rallye initié cette semaine par Nvidia, qui a relevé ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 à 70%, bien au-dessus des 45% attendus par Wall Street.Marvell a ensuite dépassé les estimations tant en termes de chiffre d'affaires que de bénéfices, même si le titre a légèrement baissé, les investisseurs pesant l'effet de la contraction des marges face à la croissance.Les rendements obligataires à long terme supérieurs à 5% et le discours du président de la Fed, Kevin Warsh, à Jackson Hole vendredi restent des éléments d'incertitude pour le comportement futur des actions. Mais selon Nuveen, ce sont les bénéfices du secteur logiciel, et non le cours de ses actions, qui reflètent le mieux la réalité actuelle.