Un choc commercial avec les États-Unis pourrait inciter la Banque du Canada à adopter une politique plus accommodante, selon BMO.

06:53 AM EDT, 26/08/2026 (MT Newswires) -- Les dernières mesures de rétorsion d'Ottawa sur les importations américaines pourraient accentuer le ralentissement économique causé par la reprise de la guerre commerciale et pousser la Banque du Canada à adopter une position un peu plus accommodante, selon une note de BMO Capital Markets publiée mardi. Globalement, le choc commercial devrait renforcer l’argument en faveur d’une orientation plus dovish de la Banque du Canada, bien que Shelly Kaushik, économiste senior chez BMO, ait écrit dans la note qu'elle voit peu de raison d’anticiper un changement lors de la réunion de mercredi prochain. Mardi, le Canada a annoncé l’instauration de droits de douane de 15% à 50% sur près de 28 milliards de dollars canadiens d’importations américaines à compter du 8 septembre, visant l’acier, l’aluminium et leurs dérivés ainsi que des biens de consommation comme les ustensiles de cuisine et les appareils électroménagers. Le gouvernement canadien a également dévoilé un plan de soutien de 7,5 milliards de dollars canadiens, incluant des mesures de liquidité pour les entreprises et l’extension de l’assurance-emploi pour les travailleurs concernés. BMO estime que les droits de douane américains actuels pourraient réduire la croissance canadienne d’environ 0,5 point de pourcentage sur un an. Le soutien budgétaire devrait atténuer en partie cet impact, mais les contre-mesures canadiennes pourraient ajouter 0,1 à 0,3 point de pourcentage à l’inflation. « Le point positif est que l’économie canadienne aborde cette reprise de la guerre commerciale sur de bonnes bases, avec une croissance et une inflation bien orientées », ajoute Kaushik. Cependant, les risques à court terme restent orientés vers une nouvelle escalade, notamment après que le président Donald Trump a menacé de porter les droits de douane sur les voitures à 50% au début de la nouvelle année, selon BMO.