Le yen japonais maintient ses gains grâce aux paris sur une BoJ ferme, tandis que l’USD reste faible en raison des anticipations concernant la Fed

La paire USD/JPY peine à tirer parti du rebond de la veille depuis le niveau de 158.00, soit un creux sur une semaine et demie, et fait face à une nouvelle pression vendeuse ce vendredi. Les prix au comptant s'affichent avec des pertes modestes en cours de séance autour des 158.60 durant la première moitié de la session européenne et semblent sur le point de clôturer dans le rouge pour la première fois en trois semaines.

Le Yen japonais (JPY) bénéficie d'un léger soutien après que les données nationales ont révélé une accélération de l'inflation sous-jacente en juillet, renforçant les arguments en faveur d'une hausse des taux directeurs par la Bank of Japan (BoJ). En effet, l'indice des prix à la consommation (CPI) de base, excluant les produits frais, a progressé de 1.8% en glissement annuel en juillet, contre une avance de 1.6% le mois précédent, enregistrant ainsi la croissance la plus rapide depuis janvier. De plus, un indice qui exclut à la fois les produits frais volatils et les prix du carburant, suivi de près par la BoJ en tant que mesure plus claire de l'inflation sous-jacente, a grimpé de 1.9% sur un an après une augmentation de 1.7% en juin. Cela, combiné au biais vendeur persistant sur le Dollar américain (USD), exerce une pression à la baisse sur la paire USD/JPY.

En fait, l'indice USD (DXY), qui suit le Greenback face à un panier de devises, demeure proche de son niveau le plus bas depuis le 14 mai, alors que les opérateurs réduisent leurs positions sur une hausse immédiate des taux par la Federal Reserve (Fed) des États-Unis. Cependant, les marchés évaluent encore à environ 68% la probabilité que la banque centrale américaine augmente les coûts d'emprunt d'ici la fin de cette année, en raison des risques d'inflation liés à la hausse des prix du pétrole. De plus, les comptes-rendus du meeting du FOMC des 28-29 juillet ont révélé mercredi que les responsables ont indiqué la nécessité de relever les taux rapidement sauf si de nouveaux progrès étaient faits dans la réduction de l'inflation. Cela, en plus des incertitudes géopolitiques, soutient le USD et la paire USD/JPY.

Par ailleurs, l'écart de taux significatif entre les États-Unis et le Japon, ainsi que les préoccupations croissantes concernant la dégradation de la situation budgétaire japonaise, pourraient freiner les investisseurs optimistes sur le JPY à prendre des positions agressives. Ainsi, il serait judicieux d’attendre un mouvement de vente soutenu avant de confirmer que le récent rebond depuis la zone 155.25-155.20, soit le plus bas depuis mai atteint plus tôt ce mois-ci, s'essouffle et de se positionner pour de nouvelles pertes. Les traders attendent désormais la publication des indices PMI provisoires des États-Unis pour donner un nouvel élan, tandis que l'évolution de la crise au Moyen-Orient pourrait également fournir des opportunités de trading à court terme autour de la paire USD/JPY.