Pétrole : le rallye se poursuit en raison du risque de sanctions – ING

Les stratégistes d’ING, Ewa Manthey et Warren Patterson, notent que la hausse du pétrole s’est poursuivie pour une cinquième séance consécutive, avec l’ICE Brent au-dessus de 92 dollars et le WTI dépassant 86 dollars, les marchés réagissant à un durcissement des sanctions américaines contre l’Iran. Ils soulignent une augmentation surprise des stocks commerciaux américains de brut, à leur plus haut niveau depuis mai, alimentée par une offre nationale accrue malgré des exportations solides et des importations plus faibles.

La hausse du pétrole fait face à une accumulation des stocks

« Le pétrole a prolongé son rallye pour un cinquième jour consécutif après que le président américain Donald Trump a annoncé des mesures pour intensifier la pression économique sur l’Iran. L’ICE Brent a dépassé 92 dollars le baril, tandis que le NYMEX WTI s’échangeait au-dessus de 86 dollars le baril jeudi matin, soutenus par les préoccupations suscitées par un renforcement de l’application des sanctions. Trump a également averti de sanctions économiques renforcées à l’encontre des entités soutenant les activités économiques iraniennes, signalant une nouvelle escalade des efforts américains pour isoler l’Iran. »

« Le dernier rapport hebdomadaire de l’EIA sur les inventaires indique que les stocks commerciaux de pétrole brut aux États-Unis ont augmenté de 4,4 millions de barils pour atteindre 428,8 millions de barils, marquant ainsi une troisième augmentation hebdomadaire consécutive et leur plus haut niveau depuis mai. Cela contraste fortement avec la baisse de 328 mille barils rapportée par l’API et les attentes du marché, qui tablaient sur un recul de 74 mille barils. Par ailleurs, les réserves stratégiques de pétrole ont diminué de 5,3 millions de barils, laissant les stocks totaux de brut américains en baisse modérée de 0,9 million de barils. »

« La constitution des stocks commerciaux est due à une offre domestique accrue, malgré une forte demande à l’export et des importations en recul. Les exportations de brut ont augmenté de 1,01 million de barils par jour sur une semaine, atteignant 4,07 millions de barils par jour, tandis que les importations ont reculé de 746 mille barils par jour à 6,59 millions de barils par jour. L’activité des raffineries est restée dynamique, le traitement du brut ayant progressé de 216 mille barils par jour et le taux d’utilisation atteignant 97,2 %, proche des sommets saisonniers. »

« De fortes marges de raffinage continuent d’inciter les raffineurs à maximiser les cadences. »

« Les stocks de produits raffinés présentent un tableau mitigé. Les stocks d’essence ont augmenté de 0,69 million de barils pour s’établir à 209,4 millions de barils, tandis que les stocks de distillats ont reculé de 1,5 million de barils, à 105,6 millions de barils. Le repli des stocks de distillats s’explique par une baisse des importations et une réduction de la production nationale, ce qui resserre l’offre sur le marché américain. »