Baht thaïlandais : la hausse des matières premières menace la stabilité du Baht – Commerzbank

Les analystes de Commerzbank notent que la Bank of Thailand (BoT) devrait maintenir son taux directeur à 1,0 %, le jugeant suffisamment accommodant. Le cours USD/THB s’est consolidé dans une fourchette de 32,90 à 33,30, tandis que la hausse des prix mondiaux des matières premières et les sorties de capitaux étrangers constituent des risques baissiers pour le Baht.

Pression sur le Baht due au pétrole et aux sorties de capitaux

"En ce qui concerne la politique monétaire, la Bank of Thailand (BoT) devrait maintenir le taux directeur inchangé à 1,0 % lors de la prochaine réunion du 26 août."

"Le compromis de politique reste inconfortable : la demande intérieure est faible et la croissance demeure inférieure au potentiel, mais l'inflation a augmenté en raison du choc énergétique précédent. La BoT prévoit que l’inflation globale atteindra en moyenne 2,8 % en 2026 et restera au-dessus de sa fourchette cible de 1-3 % pendant une partie du second semestre, avant de s’atténuer en 2027."

"Puisque le choc inflationniste provient en grande partie de l'offre et que les anticipations à moyen terme restent ancrées, un nouveau resserrement semble inutile. Par ailleurs, la BoT décrit le taux actuel de 1,0 % comme suffisamment accommodant, suggérant une volonté limitée d’assouplir davantage sauf si l’activité intérieure fléchit de manière significative. Ainsi, la BoT pourrait maintenir son taux inchangé pour le reste de l’année."

"Sur le marché FX, l’USD/THB a augmenté de 0,2 % pour atteindre 33,07 hier, sous l'effet d'une nouvelle pression haussière sur les prix du pétrole. La paire a reculé depuis son sommet de fin juillet à 33,85 et s’est consolidée autour de la fourchette 32,90–33,30 au cours des deux dernières semaines."

"Pour l’avenir, la hausse des prix mondiaux des matières premières et des sorties de capitaux étrangers pourrait peser sur le THB."