Dollar australien : la RBA devrait rester sur la touche en raison de la faiblesse des salaires – BBH
Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) rapporte que le dollar australien sous-performe alors que les rendements obligataires reculent après que la croissance des salaires du deuxième trimestre ait été conforme aux attentes. Haddad estime que ce résultat maintiendra la RBA en attente, avec une progression des salaires dans le secteur privé au plus bas depuis quatre ans. Les contrats à terme prévoient encore une éventuelle dernière hausse, mais il considère que les risques sont orientés vers une pause prolongée malgré des avantages de portage et une exposition favorable aux matières premières.
Pression sur l’AUD alors que les données sur les salaires se modèrent
« L’AUD sous-performe sur tous les fronts, et les rendements des obligations australiennes sont en baisse. La croissance des salaires pour le deuxième trimestre en Australie a été conforme au consensus et maintiendra la RBA à l’écart. »
« Les salaires ont augmenté de 0,8 % sur un trimestre pour le troisième trimestre consécutif, atteignant 3,2 % sur un an contre 3,2 % au premier trimestre. La croissance annuelle des salaires au deuxième trimestre a été moins forte que la projection de 3,3 % de la RBA, et les pressions salariales du secteur privé étaient encore plus faibles. »
« La croissance des salaires dans le secteur privé s’est atténuée, atteignant un niveau bas en quatre ans à 3,1 % sur un an contre 3,2 % au premier trimestre, tandis que la croissance des salaires du secteur public est restée stable à 3,4 % sur un an pour le deuxième trimestre consécutif. »
« Les contrats à terme sur le taux cash de la RBA continuent d’impliquer une probabilité de 60 % d’une dernière hausse de 25 points de base d’ici la fin de l’année à 4,60 %. Selon nous, le risque penche plutôt vers une pause prolongée dans le cycle de resserrement de la RBA, car la politique est déjà quelque peu restrictive. »
« Malgré tout, l’attrait du portage en Australie, associé à l’exposition stratégique du pays aux matières premières liées à l’énergie, à l’IA et à la défense, demeure un moteur essentiel pour l’AUD. »
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