Alors que de plus en plus d’entreprises adoptent Bitcoin [BTC] comme actif de trésorerie, Capital B n’a pas su rester indifférent. La société a récemment ajouté 2 BTC, mais l’importance de cette opération réside dans la manière dont l’achat a été financé.
Capital B a levé des fonds via une émission At-the-Market (ATM) avec TOBAM, en émettant 200 000 nouvelles actions à 0,60 € chacune et en utilisant le produit pour acheter du Bitcoin.
En termes simples, l’entreprise convertit des capitaux propres levés sur les marchés en Bitcoin pour élargir progressivement sa trésorerie.
Les avoirs en Bitcoin de Capital B
Avec ce dernier ajout, Capital B détient désormais 2 836 BTC à un prix d’acquisition moyen de 93 061 €, positionnant la société parmi les nouveaux acteurs institutionnels émergents en Europe.
Un autre indicateur clé de la mise à jour est le “BTC Yield”, un concept popularisé par la stratégie de Michael Saylor. Cet indicateur mesure la valeur ajoutée en Bitcoin pour les actionnaires par rapport au nombre d’actions en circulation.
Capital B a annoncé un rendement BTC de 0,21 % depuis le début de l’année, ce qui signifie que les actionnaires ont effectivement gagné environ 5,9 BTC (environ 0,35 million d’euros) en valeur au cours du premier trimestre.
Bien que l’entreprise ait émis de nouvelles actions avec une décote de 21,6 % en raison de la récente volatilité du marché, elle a néanmoins conservé un rendement BTC positif.
Cela suggère que le Bitcoin supplémentaire acquis par l’entreprise a permis de compenser la dilution causée par l’émission de nouvelles actions.
Pour les investisseurs, cela crée une proposition unique où, plutôt que de simplement détenir du Bitcoin, Capital B structure ses finances afin d’augmenter la valeur en Bitcoin représentée par chaque action.
La 101ème acquisition de Bitcoin par Strategy
Cela dit, le dernier achat de Bitcoin de Capital B intervient au moment où Strategy a réalisé sa 101ème acquisition de Bitcoin, portant ses avoirs totaux à environ 720 737 BTC.
Cependant, la réaction du marché face à ces deux entreprises révèle une différence dans le sentiment des investisseurs.
MSTR a récemment chuté d’environ 4,49 % à 133,53 $. Tandis que l’action Capital B (ALCPB) a grimpé de 7,48 % à 0,83 €.
Parallèlement, la tendance générale des trésoreries en Bitcoin subit de plus en plus de pression.
Les sociétés cotées détiennent désormais environ 1,138 million de BTC, mais avec le Bitcoin se négociant autour de 67 713 $, nombre de ces avoirs sont actuellement en perte.
Les entreprises détenant du Bitcoin dans leurs trésoreries sont sous pression
L’investisseur Charles Edwards a récemment relevé qu’environ 77 % des entreprises ayant du Bitcoin dans leur trésorerie détiennent leur Bitcoin à une perte. Un tel niveau de tension n’avait pas été observé depuis l’effondrement de Terra-Luna en mai 2022.
Les investisseurs deviennent donc plus prudents. Alors que le Bitcoin peine à retrouver une dynamique forte, le marché ne se focalise plus seulement sur la quantité de Bitcoin acheté par les sociétés.
Au lieu de cela, les investisseurs examinent en détail si ces entreprises peuvent gérer leur bilan et résister à de longues périodes de volatilité des prix.
En somme, la course à la trésorerie en Bitcoin ne consiste plus seulement à acheter davantage de BTC, mais à déterminer quelles entreprises peuvent conserver leurs réserves le plus longtemps sans être contraintes de vendre.
Résumé final
- L’initiative de Capital B montre que même de petits achats de Bitcoin peuvent signaler des changements stratégiques majeurs dans la gestion de la trésorerie des entreprises.
- Les conditions de marché restent difficiles, avec 77 % des sociétés détenant du Bitcoin dans leur trésorerie qui enregistrent actuellement une perte.
