Bitcoin capitule prématurément, le marché attend les résultats financiers de Nvidia demain

Titre original : « Bitcoin capitule à l'avance, le marché attend le "show" de Nvidia »

Auteur original : Bootly, BitpushNews

Avant la publication des résultats financiers de Nvidia, les actifs à risque mondiaux ont déjà réagi à l'avance : le sentiment est passé de la panique à une panique de type "stampede".

Mardi, l'indice Dow Jones a chuté de 499 points, soit une baisse de 1,07 % ; le S&P 500 a enchaîné une quatrième journée de baisse, marquant sa plus longue série de pertes depuis août ; le Nasdaq a reculé de plus de 6 % depuis son record historique d'octobre, effaçant environ 2,6 trillions de dollars de capitalisation boursière.

Considéré comme un baromètre des actifs à haut risque, le marché des cryptomonnaies a connu un véritable "bain de sang" : Bitcoin est brièvement passé sous la barre des 90 000 dollars, une première depuis sept mois ; Ethereum est passé sous le seuil symbolique des 3 000 dollars.

Derrière la chute simultanée des actions américaines et du marché des cryptomonnaies, la peur d'une "bulle IA" et l'incertitude concernant la politique monétaire de la Fed créent un double "choc".

Avant les résultats de Nvidia, le débat sur la bulle IA atteint son apogée

Cette fois, la baisse des actions américaines est étroitement liée au thème de l'IA.

Plus tôt dans la journée, Nvidia et Microsoft ont annoncé leur intention d'investir jusqu'à plusieurs dizaines de milliards de dollars dans Anthropic pour la prochaine course à la puissance de calcul. Bien qu'il s'agisse d'une nouvelle positive symbolisant le moteur de croissance futur du secteur, cela n'a pratiquement pas stimulé le marché.

Au cours des six derniers mois, les investissements des grandes entreprises technologiques dans l'infrastructure IA ont connu une croissance exponentielle — construction de centres de données, augmentation de la capacité énergétique, achats de GPU — tout cela se chiffre en dizaines de milliards de dollars. La capitalisation boursière de Nvidia a même atteint 5 trillions de dollars à un moment donné, et le poids des entreprises IA dans le S&P 500 approche rapidement un tiers.

Cela a également amplifié les voix du marché craignant une "accélération de la bulle".

Sundar Pichai, PDG d'Alphabet, la maison mère de Google, a déclaré dans une interview à la BBC que la frénésie actuelle autour de l'IA comporte des éléments "irrationnels". Il a averti : "Si la bulle IA éclate, aucune entreprise ne sera épargnée, y compris la nôtre."

Jeremy Siegel, professeur à la Wharton School, a déclaré cette semaine sur Bloomberg TV : « L'IA est révolutionnaire, mais cela ne signifie pas que les valorisations peuvent s'affranchir des fondamentaux. »

Cette phrase illustre en quelque sorte le dilemme actuel des investisseurs : ils croient fermement en l'avenir de l'IA, mais craignent que les hausses de l'année passée n'aient déjà épuisé la croissance future.

Ainsi, avant la publication des résultats de Nvidia, certains capitaux choisissent de se retirer temporairement pour réévaluer le rapport risque/rendement du secteur IA.

Sonu Varghese, stratégiste macro mondial chez Carson Group, a souligné dans son rapport d'analyse : « Le secteur technologique a progressé sans relâche cette année, il n'est donc pas surprenant de voir apparaître de la volatilité. Cette volatilité accrue s'explique aussi par la concentration élevée des risques — tant dans la composition des indices que dans les portefeuilles des investisseurs. Malgré des gains importants, les investisseurs fortement exposés aux actions liées à l'IA avancent toujours sur des œufs : tout repli peut déclencher une réaction en chaîne. Plus grave encore, lorsque les cours commencent à baisser, la volonté simultanée de diversification de nombreux investisseurs ne fait qu'accentuer la volatilité du marché. »

Variables macroéconomiques : les données manquantes seront bientôt complétées, mais les perspectives de taux restent la plus grande incertitude

Les données économiques clés, précédemment manquantes en raison du shutdown gouvernemental, sont en cours de rétablissement rapide. Le département du Travail américain a confirmé que toutes les données hebdomadaires sur les demandes initiales d'allocations chômage seront complétées avant jeudi, et que les indices PPI de septembre et les indices des prix à l'import/export seront publiés respectivement les 25 novembre et 3 décembre.

Cependant, l'inquiétude centrale du marché ne porte pas sur "l'absence de données", mais sur la question suivante : une fois les données complétées, quelle trajectoire des taux d'intérêt indiqueront-elles ?

Selon l'outil CME FedWatch (au 19 novembre, heure de Pékin) : la probabilité d'une baisse de 25 points de base des taux de la Fed en décembre est de 48,9 %, celle d'un maintien est de 51,1 %.

En d'autres termes, les attentes du marché concernant une baisse des taux à court terme sont presque à 50/50, ce qui rend les anticipations de taux particulièrement sensibles et fragiles.

Les actions technologiques et les actifs cryptographiques appartiennent tous deux à la catégorie des actifs dépendant de valorisations élevées et de fortes attentes de croissance, et sont donc extrêmement sensibles aux variations de taux. Si les données à venir renforcent le récit d'une "inflation persistante" ou d'un "marché de l'emploi plus résilient que prévu", repoussant ainsi les attentes de baisse des taux, la pression d'un resserrement de la liquidité continuera de peser sur les actifs à risque.

Professionnels du secteur : "forte correction" ou "opportunité d'achat parfaite" ?

Au cours des dernières années, la corrélation entre Bitcoin et les actions technologiques américaines, en particulier le Nasdaq 100, s'est renforcée. Les dernières données montrent que la corrélation sur 30 jours entre Bitcoin et le Nasdaq a atteint environ 0,80, un sommet depuis 2022.

Les professionnels du secteur estiment généralement que Bitcoin se comporte de plus en plus comme une "action technologique à effet de levier" : il explose en période de marché haussier, mais est également vendu lors des phases d'aversion au risque, avec des baisses amplifiées.

· Face au repli de Bitcoin, les avis divergent dans l'industrie crypto :

· Prises de bénéfices à long terme : des analystes comme Gerry O'Shea de Hashdex Asset Management estiment que la faiblesse de Bitcoin s'explique en partie par des prises de bénéfices de la part des détenteurs de longue date, qui sécurisent ainsi d'importants gains accumulés ces dernières années.

Signal technique d'alerte : Alex Kuptsikevich, analyste en chef chez FxPro, souligne que Bitcoin est passé sous sa moyenne mobile à 50 semaines, confirmant la rupture de la tendance haussière de deux ans. Il prévoit que Bitcoin pourrait encore descendre vers la moyenne mobile à 200 semaines (soit une zone de 60 000 à 70 000 dollars).

· Signal de "peur extrême" : l'indice de sentiment de CoinMarketCap montre que les investisseurs crypto sont actuellement dans un état de "peur extrême". Mais Haider Rafique, associé gérant mondial chez OKX, estime que la performance du marché dans les prochains jours déterminera s'il s'agit simplement d'une "correction brutale et temporaire" ou si cela évoluera vers une "restructuration plus profonde".

· Les optimistes appellent à l'achat : Ryan Rasmussen de Bitwise Asset Management et d'autres restent optimistes, estimant que lorsque le marché atteint des niveaux extrêmes de "peur", c'est le "moment parfait" pour établir ou renforcer des positions. Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, indique dans son dernier rapport que le repli actuel de Bitcoin est une correction saine dans le cycle ; si Bitcoin parvient à se maintenir dans la zone des 100 000 dollars, il établira un nouveau support structurel.

En résumé, le marché est actuellement dans une phase typique d'"attentisme" ; il est conseillé aux investisseurs de contrôler leur exposition, d'éviter de poursuivre la hausse ou de vendre dans la panique. À court terme, les actions technologiques et les actifs cryptographiques pourraient continuer à évoluer dans une tendance volatile et légèrement baissière. Le marché attend de nouveaux points d'ancrage directionnels, qu'il s'agisse de données fondamentales, de signaux politiques ou de la validation du récit IA. D'ici là, les actifs à risque entreront dans une phase de consolidation plus prudente.