Le lancement de l’ETF Canary a peu d’impact sur XRP

À chaque lancement d’ETF, le marché crypto anticipe une hausse des prix. Pour XRP, soutenu par le nouveau fonds XRPC de Canary Capital, l’effet attendu ne s’est pas produit. Malgré un volume d’ouverture solide, le prix est resté figé avant de chuter de 7 %. Un contraste frappant avec les précédentes envolées déclenchées par des annonces similaires. Pourquoi XRP, malgré la lumière braquée sur lui, n’a-t-il pas profité de cet élan institutionnel ?

Un ETF, mais pas d’achat immédiat de XRP

Le lancement de l’ETF Canary XRPC a suscité une anticipation palpable au sein de l’écosystème XRP, avec l’espoir que cette nouvelle exposition institutionnelle propulserait la crypto à la hausse.

Lors de la première journée de cotation, le fonds a enregistré un volume de transactions supérieur à 58 millions de dollars, soutenu par des flux nets importants. Pourtant, le prix est resté quasiment inchangé. Pire, il a chuté de 7 % au cours de la journée, défiant les attentes haussières de nombreux détenteurs.

Ce manque de réaction s’explique principalement par le fonctionnement technique des ETF, qui diffère fondamentalement de celui du marché crypto traditionnel. En effet, contrairement à ce que certains investisseurs attendaient, l’achat d’un ETF ne déclenche pas mécaniquement une pression d’achat sur le token lui-même. Voici les points clés à comprendre :

• Les ETF sont négociés sur les marchés boursiers, et non sur les plateformes crypto ;

• Les règlements suivent un cycle T+1, ce qui signifie que l’émetteur reçoit les fonds le jour ouvrable suivant ;

• Ce n’est qu’après ce délai que l’émetteur peut acheter du XRP, afin de garantir les parts de l’ETF avec l’actif réel ;

• Ces achats de XRP peuvent se faire OTC (Over-the-Counter), donc hors des marchés publics, réduisant encore leur effet sur le prix ;

• L’impact potentiel est donc différé, voire dilué dans le temps, plutôt qu’immédiat comme beaucoup le supposaient.

Ainsi, le contraste entre le buzz médiatique et la réalité du marché est davantage lié à un manque de compréhension des délais techniques propres aux structures ETF qu’à une absence de demande ou de succès du produit.

Catalyseurs attendus et perspectives différées

Au-delà des délais techniques de règlement, d’autres facteurs expliquent la stagnation du prix de la crypto de Ripple.

Le marché crypto adopte actuellement un climat de prudence, ce qui signifie que les investisseurs évitent les actifs volatils, en particulier les altcoins. XRP n’a donc pas échappé à la tendance baissière générale, malgré des annonces perçues comme positives. Cette réalité conjoncturelle a pesé sur le token, annulant tout potentiel de rallye immédiat lié à l’ETF.

De plus, le lien entre Ripple et l’utilisation réelle de XRP reste partiel. Même si l’entreprise compte désormais plus de 300 partenaires bancaires et financiers, beaucoup utilisent le réseau sans recourir à XRP lui-même.

La crypto n’est impliquée que lorsqu’une institution choisit le produit On-Demand Liquidity (ODL) pour accélérer les règlements. En d’autres termes, la croissance de l’adoption institutionnelle n’implique pas nécessairement une demande accrue pour XRP. À cela s’ajoute une offre en circulation importante, souvent renforcée par les ventes des principaux détenteurs lors des hausses de prix, ce qui limite l’impact à court terme des bonnes nouvelles.

À moyen terme, cependant, le lancement de l’ETF pourrait jouer un rôle structurant si les flux entrants persistent dans le temps. Des entrées régulières impliquent des achats répétés par l’émetteur. Cela pourrait, lentement mais sûrement, réduire l’offre de XRP disponible sur les marchés, créant une pression haussière progressive. Le prix de XRP n’a pas encore trouvé son catalyseur, mais les bases institutionnelles continuent de se poser.