La Fed réduit les taux, mais l’avertissement de Powell fait chuter le marché crypto
Une « baisse restrictive » de la Fed a fait bondir le dollar et chuter les cryptomonnaies, alors que Jerome Powell a averti qu’un assouplissement en décembre n’était pas garanti, laissant les investisseurs inquiets face à la montée des craintes de récession.
La déclaration du président de la Fed, Jerome Powell, selon laquelle une baisse des taux d'intérêt en décembre est « loin » d'être certaine, a agité les marchés financiers. L'indice du dollar américain (DXY) a bondi à son plus haut niveau depuis août. Pendant ce temps, les principales cryptomonnaies ont subi des baisses malgré la dernière réduction des taux de la Fed.
Cette réaction, qualifiée par les analystes de « baisse des taux restrictive » (« hawkish cut »), suggère que la Fed cherche à tempérer les attentes concernant un nouvel assouplissement monétaire. Les mouvements divergents entre les classes d'actifs soulignent l'incertitude quant aux perspectives économiques à la fin octobre 2025.
Comprendre le phénomène de la baisse des taux restrictive de la Fed
Le 29 octobre, la banque centrale a abaissé son taux directeur de 25 points de base. De plus, la Fed a révélé qu'elle mettra fin à la réduction du bilan (QT) le 1er décembre, un signal très haussier pour les marchés crypto.
Malgré cela, le sentiment des investisseurs s'est détérioré au lieu de s'améliorer. Selon les dernières données, le marché crypto est en baisse de 2 % au cours des dernières 24 heures, avec les 20 principales cryptomonnaies dans le rouge. Bitcoin (BTC) est passé sous la barre des 110 000 dollars, tandis qu'Ethereum (ETH) a également perdu le seuil des 4 000 dollars.
« Les métriques on-chain montrent un affaiblissement de la demande institutionnelle. Le Coinbase Premium Gap — qui suit la différence de prix entre Coinbase et d'autres plateformes — est redevenu négatif, signalant un affaiblissement de l'activité d'achat américaine. Historiquement, une prime en baisse précède souvent des corrections à court terme. Les traders particuliers se sont réjouis des gros titres macroéconomiques, mais les gros acteurs sont restés prudents », a souligné un analyste.
Dans le même temps, le DXY a grimpé à 99,7 points hier, son plus haut niveau depuis août 2025. Les analystes techniques notent qu'il pourrait s'agir d'un point de bascule, le dollar montrant un possible passage d'une tendance baissière à une tendance haussière.
Le $DXY tente-t-il d'inverser la tendance avec un double creux ? #FX pic.twitter.com/PD7N1SQcgq
— Aksel Kibar, CMT (@TechCharts) 30 octobre 2025
Les investisseurs s'attendent généralement à ce que des taux d'intérêt plus bas soutiennent les actifs plus risqués. Cependant, cette fois, le renforcement du dollar a exercé une nouvelle pression sur les marchés crypto. Ces tendances opposées accentuent les inquiétudes concernant l'environnement actuel du marché.
La raison de ce changement réside dans le message qui l'accompagne. Les propos de Powell ont refroidi les espoirs d'un nouvel assouplissement immédiat. Selon une déclaration officielle, il a souligné qu'une nouvelle réduction en décembre est incertaine.
« Il y avait des opinions fortement divergentes sur la marche à suivre en décembre. Une nouvelle réduction du taux directeur lors de la réunion de décembre n'est pas acquise, loin de là », a-t-il déclaré.
Les probabilités de marché ont rapidement réagi au ton de la Fed. Selon le CME FedWatch Tool, la probabilité d'une baisse des taux en décembre est passée de plus de 90 % à 70,8 %.
Fed Rate Cut Expectations in December. Source: Selon un analyste, cette approche est une tentative délibérée d'orienter le sentiment du marché. Cette stratégie vise à gérer les anticipations d'inflation et à maintenir une flexibilité de la politique monétaire.
« Une ‘baisse restrictive’ n'est pas un paradoxe, c'est une stratégie. C'est lorsque nous observons une baisse des taux mais un refroidissement des attentes concernant de futurs assouplissements », a expliqué Milk Road Macro.
Des avertissements de récession émergent au milieu des changements de politique
Parallèlement, plusieurs analystes mettent en garde contre des défis économiques croissants. Selon The Kobeissi Letter, environ 82 % de la population américaine vit désormais dans des zones en récession — le niveau le plus élevé enregistré depuis 2020.
« Le pourcentage a DOUBLÉ depuis le début de 2025. Au cours des 20 dernières années, seuls 2008 et 2020 ont vu une part aussi importante du pays en récession. Par ailleurs, la dernière estimation de la Fed d'Atlanta pour la croissance réelle du PIB américain au T3 2025 est de +3,9 % », indique le post.
De plus, une autre analyste a observé que le chômage de longue durée a grimpé à 25,7 %. Elle a expliqué qu'environ une personne sur quatre aux États-Unis est sans emploi depuis plus de 27 semaines.
« La dernière fois que ce chiffre a dépassé 25 % ? 2009. Une année entière après le début de la récession. Oui, celle-là. Est-ce assez clair sur la raison pour laquelle je ne crois pas au taux de chômage de 4,35 % ? » a déclaré Amanda Goodall.
Ainsi, la communication prudente de la Fed semble chercher un équilibre entre le soutien à la croissance et la baisse des coûts d'emprunt, tout en s'efforçant d'éviter la formation de bulles ou une flambée des anticipations d'inflation si une récession devait se matérialiser.
Les traders restent prudents, attendant de nouvelles données et les prochaines décisions de la Fed à l'approche de la réunion de décembre. L'issue dépendra de l'évolution de la croissance, de l'inflation et de l'emploi dans les semaines à venir. En fin de compte, alors que les marchés digèrent la stratégie de la Fed, la tension entre les décisions politiques et la communication continuera probablement d'alimenter la volatilité.
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