Les régulateurs américains tirent la sonnette d’alarme après que les actions de sociétés ont grimpé avant les annonces de trésorerie crypto, suscitant des inquiétudes concernant le délit d’initié et l’équité du marché.
La Securities and Exchange Commission (SEC) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ont contacté des dizaines des plus de 200 entreprises ayant révélé des plans de trésorerie crypto cette année, a rapporté jeudi le Wall Street Journal.
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La tendance s’est accélérée depuis qu’un décret exécutif de l’administration Trump plus tôt cette année a établi une réserve stratégique nationale de Bitcoin.
Plus de 60 entreprises, allant de la biotechnologie au jeu vidéo, ont lancé des stratégies de trésorerie crypto en 2025, levant plus de 20 milliards de dollars via des émissions d’actions, des dettes convertibles et des placements privés. Les actions de certaines sociétés ont fortement augmenté dans les jours précédant les annonces publiques, suggérant de possibles fuites d’informations ou des divulgations sélectives.
Certains cas très médiatisés ont attiré une attention particulière. Trump Media et Technology Group ont connu des fluctuations inhabituelles de leurs actions avant l’annonce de leur financement Bitcoin en mai, tandis que l’action de GameStop a bondi de 40 % lors des trois séances précédant la révélation de son plan crypto de 500 millions de dollars.
La société de biotechnologie MEI Pharma et la petite capitalisation SharpLink Gaming ont également signalé de fortes hausses avant les annonces, poussant les régulateurs à examiner de possibles violations des règles de divulgation.
Les pics de transactions avant les annonces soulèvent des signaux d’alerte concernant l’équité du marché et de potentiels délits d’initié. Les régulateurs pourraient répondre par des enquêtes, des avertissements ou des mesures d’application.
Il est rapporté que ce mouvement a poussé certaines entreprises à lancer des rachats d’actions financés par la dette alors que la valeur du marché chutait, laissant dans certains cas la valeur du marché inférieure à celle de leurs avoirs crypto.
Pourquoi c’est important
L’action de la SEC et de la FINRA met en lumière la surveillance croissante des divulgations crypto des entreprises, et la question de savoir si l’équité du marché est menacée, à un moment où les investisseurs considèrent de plus en plus les actifs numériques comme partie intégrante de la stratégie d’entreprise.
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La trésorerie crypto d’entreprise désigne les sociétés qui détiennent des cryptomonnaies comme Bitcoin ou Ethereum dans le cadre de leur stratégie de trésorerie ou d’investissement, au lieu de se limiter à la liquidité ou aux actifs traditionnels.
Les entreprises adoptent la trésorerie crypto pour diversifier leurs actifs, se couvrir contre l’inflation et potentiellement profiter de l’appréciation à long terme des actifs numériques.
Cela se produit lorsque le cours d’une action évolue significativement avant une annonce publique, potentiellement en raison de connaissances internes sur des mouvements crypto à venir de l’entreprise.
Le délit d’initié se produit lorsqu’une personne achète ou vend des actions d’une société sur la base d’informations confidentielles et non publiques, lui conférant un avantage déloyal.
Les violations peuvent entraîner des amendes, des interdictions de négociation et des poursuites pénales, selon la gravité de l’infraction.
